China acelera o acúmulo de petróleo bruto em meio a temores de sanções

As importações marítimas de petróleo bruto da China atingiram um volume estimado de 10,9 milhões de barris por dia em abril, marcando o maior volume mensal desde agosto de 2023, segundo a Vortexa.

“Esse aumento foi iniciado por preocupações com possíveis interrupções no fornecimento em meio ao endurecimento das sanções dos EUA, levando as refinarias chinesas a aumentar as reservas e reforçar os estoques em terra”, disse Emma Li, analista sênior de mercado da Vortexa.

Acúmulo significativo de petróleo bruto

A China registrou uma aceleração significativa no acúmulo de estoques de petróleo bruto em seus tanques terrestres ao longo de abril.

Nas cinco semanas que antecederam o dia 4 de maio, a média de acumulação de petróleo bruto na China ficou acima de 1,1 milhão de barris por dia (mbd), mostrando um aumento significativo em comparação com a taxa de março, de acordo com a Vortexa.

O aumento do estoque de petróleo em março ocorreu principalmente em Shandong e foi impulsionado pelo petróleo bruto iraniano.

No entanto, o aumento mais recente, com cerca de 80% ocorrendo fora de Shandong, foi impulsionado por comerciantes estatais que aproveitaram as flutuações de preços internacionais, disse Li.

As principais empresas petrolíferas da China tinham uma taxa de utilização de tanques de petróleo bruto de 62% em 4 de maio, indicando uma capacidade significativa disponível para estocagem adicional.

A manutenção da refinaria e o reabastecimento estratégico estão em andamento, levando a um crescimento previsto dos estoques até o terceiro trimestre deste ano, disse a empresa de análise de energia.

Após a recente decisão da Arábia Saudita na OPEP+ de aumentar a produção em junho, após significativas reduções nos preços oficiais de venda (OSP) de maio para clientes asiáticos, juntamente com o crescente excesso de oferta na Bacia do Atlântico, a China pode ser ainda mais incentivada a comprar petróleo bruto convencional, de acordo com Li.

Navios-tanque para a China

Apesar das margens de lucro reduzidas para as refinarias chinesas independentes desde o final de 2023, sua demanda por matérias-primas de menor preço continua forte.

“Essas refinarias ‘bule de chá’, concentradas ao longo da costa da China, estão recorrendo cada vez mais a fontes sancionadas para obter petróleo bruto a baixo custo”, acrescentou Li.

As importações iranianas de petróleo bruto e condensado diminuíram ligeiramente em abril, para pouco menos de 1,5 milhões de barris por dia (mbd), após um recorde de 1,8 mbd em março, mostraram dados da Vortexa.

Apesar dessa diminuição, o número de abril permanece acima da média de 2024, de 1,4 mbd.

Desde 10 de janeiro, o petróleo russo do Ártico tem sido um forte concorrente, carregado em petroleiros sancionados pelos EUA, mas posteriormente rejeitado por compradores tradicionais.

Devido à falta de acesso a mercados regulares, as cargas do Ártico foram redirecionadas para a China, de acordo com a Vortexa.

Este desvio envolve transferências de navio para navio (STS) para petroleiros não sancionados no Mar da China Meridional.

Consequentemente, as importações de petróleo bruto do Ártico russo pela China atingiram um recorde de 280.000 barris por dia (kbd) em abril, compensando uma diminuição nos volumes de petróleo iraniano, mostraram dados da Vortexa.

A demanda chinesa por tipos de petróleo bruto leve do Extremo Oriente russo, como Sokol e Sakhalin Blend, manteve-se robusta, superando 220 mil barris por dia (kbd) em abril.

Refinarias menores continuam a preferir esses tipos de petróleo devido ao seu rendimento vantajoso de destilados e à proximidade geográfica.

Mistura ESPO russa e Urals

As importações dos principais tipos de petróleo bruto da Rússia, ESPO Blend e Urals, caíram para seus níveis mais baixos em vários anos no último mês, de acordo com a Vortexa.

Essa queda se deveu principalmente a desafios de preços causados pelos altos custos de frete para entregas diretas em navios não sancionados.

Como resultado, esses petróleos russos tornaram-se menos atraentes em comparação com outras opções com desconto, disse a empresa de energia.

As importações combinadas da China de petróleo bruto com desconto do Irã, Venezuela e portos do norte da Rússia atingiram um recorde de aproximadamente 2,4 milhões de barris por dia em março e abril, apesar dos desafios logísticos.

“Isso ressalta a crescente disposição da China em relação ao petróleo bruto sancionado e à chamada ‘frota fantasma’ como meio de garantir um fornecimento acessível em meio à incerteza global”, acrescentou Li, da Vortexa.

Apesar das restrições, a forte demanda subjacente por matéria-prima com desconto persiste. As sanções dos EUA provavelmente aumentarão a consolidação chinesa desses volumes, fortalecendo seu papel como principal destino para petróleo bruto politicamente sensível.

“Na ausência de uma grande mudança de política ou de uma interrupção na demanda global, espera-se que essa tendência de estocagem e dependência de fornecedores sancionados persista nos próximos meses”, observou Li.