Análise aprofundada: Por que o lucro por ação (EPS) do primeiro trimestre da Rigetti Computing não é tão impressionante quanto parece à primeira vista

A Rigetti Computing Inc. (NASDAQ: RGTI) chegou a cair 12% na terça-feira após divulgar seus resultados financeiros do primeiro trimestre, que decepcionaram em todos os aspectos.

No primeiro trimestre, a empresa de tecnologia quântica obteve US$ 1,5 milhão em receita, o que representa uma queda de mais de 50% em relação ao ano anterior e uma queda de 35% em relação ao trimestre anterior.

Analistas haviam previsto uma receita muito maior, de US$ 2,6 milhões, para o trimestre recentemente concluído da RGTI.

Incluindo a perda de hoje, as ações da Rigetti Computing caíram quase 50% em relação ao início de 2025.

O LPA do primeiro trimestre da Rigetti Computing não reflete a força principal da empresa.

Os defensores da RGTI estão comemorando o lucro de 13 centavos por ação (ajustado) que a empresa listada na Nasdaq reportou para seu primeiro trimestre fiscal na terça-feira.

No entanto, seus lucros por ação (EPS) do primeiro trimestre não são tão impressionantes quanto parecem à primeira vista.

Isso ocorre porque o bom desempenho nos lucros por ação da Rigetti no trimestre que terminou recentemente estava relacionado principalmente a benefícios pontuais.

O lucro líquido do primeiro trimestre da empresa incluiu “US$ 62,1 milhões de ganhos não monetários decorrentes da mudança no valor justo de warrants derivativos e passivos de earn-out”.

Adicionalmente, a Quanta Computer – uma empresa taiwanesa de tecnologia da informação e hardware eletrônico – adquiriu US$ 35 milhões em ações da RGTI, de acordo com o comunicado de resultados divulgado hoje.

Em conjunto, isso sugere que o valor de lucro divulgado pela Rigetti Computing no primeiro trimestre não reflete necessariamente a real força operacional da empresa.

Apesar da queda de hoje, as ações da Rigetti Computing subiram mais de 40% em relação à sua mínima no início de abril.

A avaliação do RGTI continua sendo uma grande preocupação em 2025.

Investidores que estão considerando comprar ações da RGTI após a queda nos lucros também devem observar que estão pagando um preço/vendas futuro alarmantemente alto, de quase 150 no momento da redação deste texto.

O múltiplo de Rigetti é significativamente superior ao de seus pares e é um enorme sinal de alerta, dado que a empresa está vendo sua receita diminuir e está longe de alcançar uma lucratividade sustentável.

Além disso, a empresa sediada em Berkeley, Califórnia, está "a quatro ou cinco anos do que chamamos de vantagem quântica", disse seu diretor executivo, Subodh Kulkarni, a investidores em um comunicado à imprensa na terça-feira.

Isso sugere ainda que as ações quânticas continuam sendo um investimento de alto risco para 2025.

Você deveria comprar a queda nas ações da Rigetti Computing após a divulgação dos resultados?

É preciso cautela ao comprar ações da Rigetti Computing após a queda nos lucros, pois a empresa também enfrenta forte concorrência no setor de tecnologia quântica.

E a rivalidade não se restringe a empresas focadas exclusivamente nesse setor, como a D-Wave Quantum, que, ao contrário da RGTI, apresentou um bom desempenho trimestral na semana passada – gigantes como Google e IBM também estão investindo de forma bastante agressiva na computação quântica.

Isso não é um bom sinal para os investidores da Rigetti, já que as gigantes têm muito mais dinheiro disponível para avançar mais rapidamente no espaço quântico do que a RGTI, potencialmente roubando qualquer vantagem competitiva que ela possa ter atualmente.

Dito isso, Wall Street tinha uma classificação de consenso de “compra” para a Rigetti Computing antes de terça-feira.