JPMorgan reduz recomendação para Netflix, citando risco-recompensa equilibrada após alta; ações caem.

As ações da Netflix caíram mais de 2,3% no pregão eletrônico de segunda-feira, depois que o JPMorgan rebaixou a recomendação para a gigante do streaming de "acima do peso" para "neutro", mesmo elevando seu preço-alvo para US$ 1.220 de US$ 1.150.

A nova meta implica um modesto aumento de 2,38% em relação ao fechamento anterior da empresa, que foi de US$ 1.191,53.

A empresa também removeu a Netflix da lista de foco dos analistas de ações dos EUA, informou.

A rebaixação da classificação ocorre apesar de a JPMorgan reiterar sua crença na liderança de longo prazo da Netflix na indústria global de streaming e em seu potencial para se tornar efetivamente a plataforma de TV dominante do mundo.

Poucos catalisadores de curto prazo; alívio das preocupações comerciais pode mudar o foco: JPMorgan

As ações da Netflix subiram mais de 34% até agora em 2025, superando o índice S&P 500 de Cinema e Entretenimento, que subiu 20,87%.

A ação também ultrapassou recentemente a marca de US$ 500 bilhões em capitalização de mercado pela primeira vez, reforçando a confiança dos investidores no modelo de negócios e no potencial de crescimento da empresa.

No entanto, a corretora afirmou que a forte alta da ação nos últimos meses tornou a relação risco/recompensa mais equilibrada no curto prazo.

Analistas disseram que os ganhos acentuados provavelmente refletem grande parte do potencial de alta incorporado na previsão de lucros da empresa para 2025.

Como resultado, eles identificam poucos catalisadores de curto prazo que possam impulsionar a ação a um nível substancialmente mais alto.

Também afirmou que, embora as ações da empresa tenham se mantido bem, se as preocupações com as tarifas e a economia em geral continuarem a diminuir, os investidores podem mudar seu foco para outras ações de internet e setores de mercado que têm sido mais vulneráveis e pressionados.

Um refúgio seguro em um mercado volátil.

Os recentes ganhos da Netflix nas bolsas de valores têm sido atribuídos à sua suposta imunidade às ameaças tarifárias e à incerteza econômica.

A empresa importa entretenimento, e não bens físicos, o que a protege das pressões de custos que atingiram outras empresas em meio à escalada das tensões comerciais.

Mesmo quando o ex-presidente Donald Trump cogitou um imposto de importação de 100% sobre filmes estrangeiros, as ações da Netflix caíram apenas 2%, pois os investidores apostaram que a empresa poderia se ajustar, transferindo a produção para os EUA ou aumentando os preços das assinaturas.

Além disso, a Netflix tem tido um bom desempenho historicamente durante períodos de estresse econômico.

Durante a pandemia de Covid-19, registrou ganhos de dois dígitos, com usuários em casa transmitindo títulos populares.

Essa história fez com que seja uma opção preferida entre investidores que buscam estabilidade.

De acordo com dados compilados pela LSEG, a classificação média de 51 analistas sobre a Netflix é "compra", com um preço-alvo mediano de US$ 1.150.

Preocupações com a avaliação começam a surgir.

Com uma avaliação de cerca de 43 vezes os lucros futuros, a Netflix tem se tornado um tema de preocupação.

É negociada a um preço superior em comparação com o múltiplo de 21 do S&P 500 e até mesmo com o chamado grupo dos "Sete Magníficos" de gigantes da tecnologia, que tem uma média de 27.

No entanto, a empresa historicamente tem tido um valor de mercado mais elevado. Sua média de P/E nos últimos cinco anos é de 52.

Ben James, estrategista do fundo de crescimento americano da Baillie Gifford, disse à Barron's que a transformação da empresa de um investidora especulativa em conteúdo para um negócio lucrativo justificou sua avaliação.

A empresa, que possui aproximadamente 4 milhões de ações da Netflix avaliadas em US$ 4,5 bilhões, permanece otimista de que as margens operacionais poderiam quase dobrar, passando dos atuais 27% para até 50% até 2030.

"Investiu tanto em seu próprio conteúdo que criou um mecanismo de inércia que será fundamental para aumentar suas margens", disse James.

"Quando investimos pela primeira vez em 2015, as margens de lucro eram de cerca de 4,5%, e nossa previsão era que atingiriam 50% em 10 a 15 anos. Portanto, já estamos mais da metade do caminho, e ainda acreditamos que podemos chegar lá."

Olhando para o futuro, em 2030

Segundo o The Wall Street Journal, os executivos estariam visando uma capitalização de mercado de US$ 1 trilhão até o final da década.

Embora a empresa tenha ultrapassado a marca crítica de 500 bilhões de dólares, será necessário sustentar um rápido crescimento nos lucros e uma expansão das margens para atingir esse marco.

Embora as avaliações de curto prazo possam limitar ganhos adicionais, muitos investidores permanecem focados na narrativa de longo prazo de que a Netflix continuará a moldar o futuro do entretenimento global.