Por que a Nvidia está sob escrutínio apesar dos bons resultados, com as ações subindo 5%?

As ações da Nvidia subiram na negociação pré-mercado de quinta-feira, depois que a fabricante de chips divulgou resultados trimestrais robustos que superaram as expectativas de Wall Street.

No entanto, a celebração foi atenuada por novas críticas de legisladores americanos preocupados com a instalação planejada da Nvidia em Xangai, na China, de acordo com uma reportagem do The Wall Street Journal, em uma questão que poderia complicar o futuro da empresa em meio a tensões geopolíticas intensificadas.

As ações da Nvidia subiram mais de 5% às 8h26 da manhã, horário de Nova York, após o lançamento dos resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026.

A empresa registrou uma receita de US$ 44,1 bilhões, representando um aumento de 12% em relação ao trimestre anterior e um salto de 69% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Os analistas previam um desempenho mais fraco, e a surpresa positiva ajudou a impulsionar uma alta mais ampla nas ações de semicondutores em todo o mundo.

Nvidia deprecia US$ 4,5 bilhões em estoque de chips não enviados para a China.

Apesar da solidez geral nos resultados da Nvidia, a empresa divulgou um impacto significativo decorrente das restrições de exportação dos EUA para a China.

A empresa depreciou 4,5 bilhões de dólares em estoque de chips H20 que não podiam mais ser enviados para o mercado chinês e estimou um prejuízo adicional de 2,5 bilhões de dólares em receita.

Os chips tinham sido desenvolvidos para cumprir com as restrições anteriores dos EUA, mas ficaram presos na rede de restrições mais rígidas anunciadas em abril.

Apesar disso, a Nvidia reportou um lucro por ação de US$ 0,81, de acordo com os princípios contábeis não-GAAP, ou US$ 0,96 quando excluindo as despesas relacionadas ao inventário.

Os resultados reforçam ainda mais o papel da Nvidia como um termômetro para o setor mais amplo de semicondutores e IA, com empresas como Tokyo Electron, SK Hynix, ASM International, BE Semiconductor Industries e ASML sendo negociadas com preços mais altos após o relatório.

Reação política negativa à instalação em Xangai pode obscurecer as perspectivas.

Enquanto os investidores receberam bem os resultados financeiros, os planos de expansão da Nvidia na China geraram uma forte reação política negativa.

Em uma carta vista pelo The Wall Street Journal, os senadores Jim Banks, de Indiana, e Elizabeth Warren, de Massachusetts, pediram ao CEO da Nvidia, Jensen Huang, que fornecesse detalhes sobre uma instalação planejada em Xangai, informou a publicação.

A carta, assinada por membros de ambos os partidos, descreveu o local como um risco potencial para a segurança nacional e econômica dos EUA.

A instalação "levanta questões significativas de segurança nacional e segurança econômica que justificam uma análise séria", disseram eles na carta.

Eles solicitaram informações sobre o cronograma, o escopo do projeto e quaisquer incentivos financeiros envolvidos.

Em resposta à carta, um porta-voz da Nvidia declarou que a empresa "está simplesmente alugando um novo espaço para funcionários existentes, que precisam do local para o retorno ao trabalho pós-Covid. O escopo do trabalho permanecerá inalterado."

A empresa declarou que nenhum projeto de chip avançado será enviado para a fábrica.

Preso entre mercados e governos

A Nvidia permanece no centro do impasse tecnológico entre os EUA e a China, enquanto tenta preservar o acesso a ambos os mercados principais, ao mesmo tempo em que cumpre regras de exportação cada vez mais complexas.

As ações da empresa no exterior são monitoradas de perto pelos formuladores de políticas, que temem que os chips de IA avançados possam ser usados em aplicações militares ou por estados adversários.

O escrutínio intensificou-se ainda mais após o recente acordo da Nvidia para vender chips aos Emirados Árabes Unidos, um negócio que gerou preocupação entre especialistas em segurança nacional dos EUA devido aos laços dos EAU com a China.

Na semana passada, Huang criticou abertamente as restrições às exportações, qualificando-as como ineficazes e contraproducentes, pois prejudicam os esforços de inovação na China.

Enquanto a administração Trump sinaliza uma postura mais dura em relação às exportações de alta tecnologia para a China, os investidores estão observando atentamente se a Nvidia prosseguirá com a expansão em Xangai e como ela projetará chips adequados para o mercado chinês dentro dos limites regulatórios.

Os lucros futuros da empresa podem depender de sua capacidade de navegar na tênue linha entre oportunidade comercial e conformidade geopolítica.