Por que os investidores estão preocupados com o negócio de chips de IA personalizados da Marvell?

A Marvell Technology Inc (NASDAQ: MRVL) superou ligeiramente as estimativas do mercado para o seu primeiro trimestre fiscal, impulsionada pela "forte demanda por IA no mercado de data centers".

Além disso, a gigante de semicondutores previu "crescimento forte e contínuo" também para o trimestre atual, na sexta-feira.

No entanto, as ações da Marvell ainda caíram até 7,0% nesta manhã, com os investidores expressando preocupações sobre o negócio de chips de IA da empresa.

Por que as ações da Marvell estão caindo gradualmente nesta sexta-feira?

O sentimento geral em relação ao trabalho da Marvell com a Amazon em seu chip de IA personalizado (Trainium) tem sido positivo desde o ano passado.

E embora as versões do Trainium 2 sejam sólidas e contribuam para a receita de curto prazo da ASIC, é um tanto preocupante que os mercados ainda estejam debatendo se um sucessor mais poderoso realmente será lançado ainda este ano, como esperado.

Isso lança dúvidas sobre a execução e a visibilidade do projeto, o que enfraquece a confiança na estabilidade e na qualidade de longo prazo do negócio, argumentaram analistas do Morgan Stanley em sua nota de pesquisa antes da divulgação dos resultados da MRVL.

Eles permanecem preocupados com o negócio de ASIC da Marvell, pois suas perspectivas dependem exclusivamente do lançamento de um único chip. Vale notar que as ações da Marvell foram reduzidas à metade desde a última semana de janeiro.

As ações da MRVL dependem excessivamente dos negócios da Amazon.

A Melius Research também manifestou preocupações sobre a possibilidade de a Marvell perder o projeto de futuros chips (para Trainium 3 e Trainium 4) para a AIchip, sediada em Taiwan.

Se a AIchip ganhar mais participação no desenvolvimento futuro de chips da Amazon, a MRVL poderá sofrer erosão de receita ou não ter mais ganhos com essa parceria, argumentaram eles em uma nota recente aos clientes.

Em resumo, os investidores estão se desfazendo das ações da Marvell apesar de um trimestre ligeiramente melhor do que o esperado e de uma previsão razoável, principalmente porque a receita da empresa com IA não é tão diversificada quanto gostariam.

"Não é suficiente, eles precisam de mais empresas de infraestrutura em nuvem em grande escala", acrescentou o famoso investidor Jim Cramer ao aparecer na CNBC esta manhã.

Atualmente, as ações da Marvell oferecem um rendimento de dividendos de 0,40%, mas isso não é atraente o suficiente para que os investidores permaneçam investidos, considerando as preocupações mencionadas acima.

Cramer prefere Broadcom a Marvell para fabricar chips de IA personalizados

Em "Squawk on the Street" , Cramer concordou que, algum dia, o mercado talvez olhe para trás e diga que a Marvell é uma "empresa muito boa".

Na verdade, em circunstâncias diferentes, os resultados do primeiro trimestre da empresa poderiam ter provocado um aumento no preço das ações, argumentou Cramer.

No entanto, por enquanto, pode haver maneiras mais atraentes de obter exposição ao segmento de chips de IA personalizados — como a Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO), acrescentou ele.

Dito isso, os analistas da Piper Sandler permanecem tão otimistas quanto sempre em relação às ações da Marvell após os resultados financeiros do primeiro trimestre.

A empresa de investimento reiterou hoje sua classificação de "acima do peso" para a ação da empresa de IA e elevou seu preço-alvo para US$ 95, indicando um potencial de alta de quase 60% em relação aos níveis atuais.

A Piper Sandler espera que a inteligência artificial continue sendo um fator-chave de crescimento de receita para a MRVL e recomenda a compra de suas ações, já que a empresa está no caminho certo para uma aceleração significativa no volume de XPUs.