Análise: mercado de petróleo se prepara para volatilidade no Oriente Médio, mas é improvável que os preços cheguem a US $ 80 / barril

Mesmo com as tensões fervendo no Oriente Médio com a possibilidade de interrupções no fornecimento de petróleo bruto, os preços provavelmente serão limitados abaixo da marca de US $ 80 por barril.

Esse aumento nas tensões entre Irã e Israel provavelmente sustentará um alto prêmio de risco do preço do petróleo no curto prazo, dadas as incertezas de oferta elevadas.

"No médio prazo, no entanto, o excesso de oferta emergente argumenta a favor dos preços mais baixos do petróleo", disse Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank AG.

Na semana passada, Israel lançou um ataque às instalações nucleares iranianas, resultando na morte de vários oficiais militares iranianos de alto escalão.

A ação desencadeou um aumento acentuado nos preços do petróleo, com o petróleo Brent subindo até 13%, para um pico de US$ 78,5 por barril.

Desde então, os preços caíram e se estabeleceram na região de US $ 74 o barril na segunda-feira.

O movimento moderado dos preços de segunda-feira não indica que o mercado tenha levado em consideração uma interrupção significativa no fornecimento, o que representaria o pior cenário para o petróleo, de acordo com a Rystad Energy.

Menor probabilidade de escalonamento adicional

As pesquisas e discussões da Rystad Energy sugerem uma baixa probabilidade de o conflito se transformar em uma guerra total, mitigando assim o risco de um aumento significativo do preço do petróleo.

O evento mais significativo a ser monitorado é um possível bloqueio do Estreito de Ormuz pelo Irã, uma ocorrência que poderia empurrar os mercados de petróleo para um território desconhecido.

Este conflito apresenta três caminhos potenciais: desescalada por meio da diplomacia, hostilidades contínuas, mas contidas, entre Irã e Israel, ou uma expansão envolvendo várias nações, disse a Rystad Energy, com sede na Noruega, em um comentário por e-mail.

Atualmente, não há indicações do desenrolar deste último cenário.

"À medida que as discussões continuam sobre se os EUA tentarão diminuir a situação - semelhante à sua abordagem no recente conflito Índia-Paquistão - ou, em vez disso, unirão forças com Israel para acelerar o desmantelamento militar do Irã, grandes esforços diplomáticos também estão em andamento", disse Rystad.

Perspectiva de preço

De acordo com o Commerzbank, as negociações nucleares EUA-Irã adicionam outra camada à recente escalada das tensões na região.

Devido às negociações do acordo nuclear paralisado entre os EUA e o Irã, o governo dos EUA anunciou a retirada de alguns funcionários da embaixada de Bagdá, levantando preocupações.

"O aumento da incerteza fala a favor de um prêmio de risco mais alto sobre o preço do petróleo, e é por isso que é improvável que caia abaixo de US$ 70 de forma sustentada por enquanto", disse Lambrecht, do Commerzbank.

Uma nova escalada do conflito, resultando em interrupções no fornecimento de petróleo, seria necessária para um aumento contínuo dos preços, observou ela.

Enquanto isso, a Rystad Energy acredita que os EUA têm o poder de diminuir a situação no Oriente Médio.

"Com base em nossas simulações anteriores de interrupção, vemos os preços do petróleo abaixo de US$ 80 por barril", disse Mukesh Sahdev, chefe global de mercado de commodities de petróleo da Rystad Energy.

Provável acerto de saída

Prevê-se um impacto severo na produção de petróleo para o Irã, Iraque, Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos, Kuwait e Catar se as tensões aumentarem.

Essas nações respondem coletivamente por aproximadamente 25 milhões de barris de petróleo por dia, mostraram os dados da Rystad.

Nem toda essa produção enfrenta risco imediato.

O sistema de refino global requer esses barris predominantemente médios para atender à demanda do verão, e outros países não podem substituí-los facilmente.

A Rystad estimou anteriormente que uma interrupção sustentada no fornecimento de petróleo de 1 milhão de barris por dia poderia levar a preços próximos a US $ 80 por barril.

Se a interrupção atingir 2 milhões de barris por dia, os preços podem atingir US $ 90 por barril.

"Ainda não estamos pedindo que os preços do petróleo cheguem a US $ 100 por barril de forma sustentada além de alguns dias ou semanas. O pico da demanda de verão de agosto é um momento importante para assistir", de acordo com a consultoria de energia.

Demanda de petróleo

Embora o Oriente Médio represente apenas 10% da demanda mundial de derivados de petróleo, seu efeito direto sobre a demanda por petróleo permanece restrito, de acordo com Rystad.

Os altos preços do petróleo impedem o crescimento da demanda por petróleo.

Os dois países centrais para a crise representam menos de 2% da demanda total de petróleo, enquanto o Oriente Médio como um todo contribui com aproximadamente 10-12% da demanda global.

Para os mercados de petróleo, portanto, esta é claramente uma crise de oferta de petróleo e fluxos comerciais.

"No entanto, há uma forte probabilidade de ver uma mudança volátil na demanda por óleo combustível de aviação e bunker", disse Rystad.

Além disso, o Estreito de Ormuz vê cerca de 15 a 20 milhões de barris de petróleo transitando por ele diariamente.

Se houver interrupções significativas, os fluxos de petróleo para a Ásia permanecem em perigo.

"Até agora, o Estreito, a rota de trânsito de petróleo mais crítica, não foi alvejado", disse Janiv Shah, vice-presidente de petróleo da Rystad Energy, em um comentário por e-mail.