O impulso de IA da Meta eleva as ações: há mais vantagens ou as ações estão totalmente precificadas?

A Meta Platforms Inc. mais uma vez chamou a atenção de Wall Street com seu impulso agressivo em inteligência artificial, fazendo com que suas ações subissem mais de 40% em relação às mínimas de abril e voltassem a ficar perto de recordes.

O mais recente catalisador: um investimento de US$ 14,3 bilhões na Scale AI, uma startup de rotulagem de dados cujo CEO se juntará à crescente equipe da Meta focada no desenvolvimento de inteligência artificial geral.

O acordo com a Scale AI, finalizado na semana passada, vem logo após a Meta aumentar sua previsão de gastos de capital para 2025 para até US$ 72 bilhões - um número que ressalta a busca implacável do CEO Mark Zuckerberg pelo domínio na corrida armamentista da IA.

Apesar da escala do investimento, o sentimento do mercado permaneceu otimista, com analistas otimistas com o uso de IA pela empresa para gerar receita e acelerar o crescimento.

Alguns analistas estimam que as ferramentas generativas de IA podem adicionar de 1 a 2% à receita anual de anúncios da Meta no curto prazo e até 4% até o final da década.

No entanto, alguns também temem que os gastos pesados contínuos em IA possam tornar a empresa vulnerável, já que seu impacto em seus ganhos permanece incerto até agora.

O impulso da IA eleva o otimismo mais amplo do mercado

O rali da Meta faz parte de um ressurgimento mais amplo das ações relacionadas à IA, que ganharam força depois que os lucros do primeiro trimestre ajudaram a acalmar os temores de que as principais empresas de tecnologia possam reduzir os gastos com infraestrutura de IA.

O ETF Global X Artificial Intelligence & Technology, que rastreia empresas como Meta e Amazon, subiu 32% desde 8 de abril, superando em muito o ganho de 20% do S&P 500 e o Nasdaq 100 de 27% no mesmo período.

Alguns atribuem esse ressurgimento a desenvolvimentos geopolíticos, notadamente a pausa temporária nas tarifas dos EUA anunciada pelo presidente Donald Trump, que estimulou um amplo rali de alívio nas ações.

Pivô estratégico do metaverso para a IA produz resultados

O rebranding e o pivô da Meta de projetos de metaverso para publicidade e automação orientadas por IA parecem estar valendo a pena.

Um relatório da Bloomberg citou como Allen Bond, gerente de portfólio da Jensen Investment Management, comprou ações da Meta pela primeira vez nas últimas semanas, em parte por causa dos gastos agressivos da empresa em IA.

"Usar a IA para otimizar os dados que possui sobre os usuários para receita é uma aplicação clara, que permite que a Meta jogue no ataque enquanto a Alphabet está na defesa", disse Bond no relatório, referindo-se às preocupações de que a controladora do Google possa perder participação de mercado no lucrativo negócio de pesquisa para serviços de IA como o ChatGPT.

"Embora a IA seja cara, há boas evidências de que está realmente valendo a pena até agora."

No primeiro trimestre de 2025, a Meta registrou um retorno recorde de 31% sobre o capital investido – mais que o dobro dos níveis observados em 2023, quando os altos gastos em projetos de metaverso diminuíram as margens.

A empresa agora usa IA extensivamente para melhorar a segmentação de anúncios, aumentar o engajamento em plataformas como Instagram e WhatsApp e até automatizar a criação de anúncios.

O desempenho das ações supera os pares - mas por quanto tempo?

As ações da META mostraram ganhos notáveis nos últimos dois anos, subindo 194% em 2023 e outros 66% em 2024.

Esse desempenho marca uma reviravolta dramática em relação à queda de 64% em 2022.

No entanto, permanecem dúvidas sobre a sustentabilidade desses ganhos.

"Ainda está na faixa de compra, já que você está obtendo um crescimento muito forte por um preço bastante razoável", disse Greg Halter, diretor de pesquisa do Carnegie Investment Counsel.

"Ainda assim, comícios como esse não continuam para sempre, e certamente não é a compra gritante que era há pouco tempo."

Embora Wall Street permaneça amplamente otimista - quase 90% dos analistas rastreados pela Bloomberg recomendam a compra - a ação agora está sendo negociada perto do preço-alvo de consenso.

A META parece totalmente precificada do ponto de vista da avaliação

De acordo com a Forbes, citando insights de Trefis, do ponto de vista da avaliação, a Meta parece totalmente precificada.

As ações são negociadas a 24,5 vezes o lucro estimado, mais baratas do que outras megacaps, mas ainda acima de sua própria média na última década de cerca de 22 vezes.

Atualmente, está sendo negociado a 10,6 vezes a receita anterior - bem acima de sua relação preço/vendas (P/S) média de quatro anos de 6,8.

Atualmente, a Trefis avalia a Meta em US$ 702 por ação. O preço atual de suas ações é de US$ 682,87.

Além disso, diz Trefis, o impacto de longo prazo da IA nos lucros da empresa permanece incerto, tornando seus gastos pesados contínuos nessa área uma vulnerabilidade potencial.

Desde 2023, a Meta já comprometeu US$ 77 bilhões em despesas de capital, com planos de investir outros US$ 64 a US$ 72 bilhões este ano, principalmente na construção de infraestrutura de IA.