O plano de stablecoin da Amazon e do Walmart é uma ameaça para as empresas de pagamento?

Com os gigantes do varejo Amazon e Walmart planejando emitir suas stablecoins, as ações das empresas de pagamento despencaram na sexta-feira, temendo que a mudança causasse perdas na receita de pagamentos para as últimas.

No entanto, os analistas estão dizendo que a reação foi muito precipitada e a transição para a stablecoin não é tão fácil quanto parece.

O mergulho

Um relatório do WSJ na sexta-feira disse que a Amazon e o Walmart estão procurando emitir suas stablecoins para acelerar o processamento de pagamentos e economizar potencialmente bilhões em taxas de transação.

Antes disso, a Shopify disse que permitirá pagamentos em USDC, uma stablecoin emitida pela Circle.

Depois que a notícia estourou, as ações da Visa caíram 5% e a Mastercard caiu cerca de 4%.

American Express, Capital One e PayPal também caíram na sessão.

No entanto, a maioria dessas ações se recuperou na segunda-feira.

Integração mais profunda dos cartões de crédito e débito

O analista do Wells Fargo, Donald Fandetti, disse que vê obstáculos para a alternativa teórica aos pagamentos com cartão de crédito.

Ele compara o pagamento de stablecoin com pagamentos por banco ou conta a conta, que estão disponíveis nos EUA, mas não são amplamente adotados.

De acordo com Fandetti, as stablecoins provavelmente serão usadas para pagamentos B2B transfronteiriços, em vez de uma alternativa aos cartões.

Ele cita os cartões de débito sendo mais baratos após o intercâmbio e a necessidade de fornecer uma proposta de valor para substituir os cartões de crédito.

A analista da Bernstein, Harshita Rawat, apontou que o Walmart tem um histórico de ultrapassar os limites da fintech, e essas empresas que procuram métodos de pagamento alternativos não são novas.

Ela acrescentou que levará anos para que esse sistema de pagamento ganhe força e sua aplicação será limitada ao uso internacional ou em países em desenvolvimento que possuem moedas subjacentes voláteis.

Rawat argumenta que os pagamentos de stablecoin terão mais aplicação em casos como "em corredores de remessas menos líquidas, business-to-business transfronteiriços e gestão de tesouraria/caixa", em vez de pagamentos de varejo de consumidor para empresa.

Rawat também mencionou que o PayPal foi lançado em 2023 e, apesar dos 400 milhões de usuários e 30 milhões de comerciantes da empresa, o PayPal USD (PYUSD) teve tração limitada.

O analista acrescentou que falhou devido à falta de um volante cripto, impulso limitado da empresa até recentemente e falta de demanda.

Os riscos políticos ainda persistem

Embora o Senado dos EUA esteja pronto para votar a favor do GENIUS Act, o projeto de lei para regular as stablecoins, não há garantia de que os varejistas poderão emitir uma stablecoin, alertam analistas.

Jaret Seiberg, da TD Cowen, disse: "Questionamos se o governo permitirá que empresas comerciais emitam stablecoins que possam ser amplamente usadas para fazer pagamentos".

Seiberg observou que, mesmo que a Lei GENIUS permita que as empresas emitam stablecoins, haverá reação por permitir que as empresas comerciais tenham dados de transações de clientes.

Owen Lau, da Oppenheimer, disse à CNBC que, mesmo que as stablecoins estejam posicionadas para receber a participação na receita da rede de cartões, isso ainda não significa que substituirá o status quo atual em termos de pagamento ao consumidor.

Lau acrescentou que, apesar disso, a conversa sobre a adoção da stablecoin é o futuro, e o impulso para pagamentos instantâneos é inevitável.

Seiberg diz que a transição para stablecoins é um desafio para Visa e Mastercard.