México em meados de junho inflação dentro das previsões mantém Banco Central em trajetória de flexibilização

A inflação geral no México subiu ligeiramente na primeira quinzena de junho, chegando perto do que os analistas esperavam e fortalecendo as visões do mercado de que o banco central permanecerá no caminho certo para reduzir gradualmente as taxas de juros.

Os preços ao consumidor subiram 0,10% durante a primeira quinzena de junho, ligeiramente abaixo dos 0,11% que os analistas previam em uma pesquisa da Reuters, de acordo com dados divulgados na terça-feira pela agência nacional de estatísticas do México.

A leitura mais recente indica que as pressões inflacionárias parecem estar contidas, mesmo que a inflação subjacente dos preços ao consumidor pareça estar subindo um pouco mais rápido do que no mês anterior.

O núcleo da inflação ainda é pegajoso

O núcleo do índice de inflação, uma medida fundamental que exclui os efeitos de commodities voláteis, como alimentos e energia, aumentou 0,22% na primeira quinzena de junho em relação ao mês anterior.

Esse número é frequentemente examinado pelos formuladores de políticas, pois fornece uma imagem mais completa dos movimentos de preços subjacentes.

Embora as estatísticas mensais e as estatísticas principais tenham sido aproximadamente consistentes com as expectativas do mercado, a taxa de inflação anual aumentou mais significativamente.

Os preços ao consumidor aumentaram 4,51% no ano encerrado em meados de junho, ante 4,22% no ano anterior.

Isso empurra a inflação ainda mais acima da meta do Banco do México de 3%, mais ou menos um ponto percentual.

Inflação no México: Trajetória da política continua clara

Mas os novos dados, embora compensem a queda anual da inflação, provavelmente não convencerão o banco central a suspender seu curso de flexibilização monetária.

A taxa de referência, que o Banco do México reduziu em 50 pontos-base com seu terceiro corte consecutivo, atingiu 8,5% em maio, o nível mais baixo para o banco central desde agosto de 2022.

Esse ciclo de flexibilização representa uma reversão da série de aumentos agressivos das taxas observados nos últimos dois anos, à medida que o banco tentava reduzir as pressões inflacionárias causadas por interrupções nas cadeias de suprimentos globais e preços mais altos das commodities.

A inflação permanece administrável e o crescimento econômico moderado, levando quase todos os participantes do mercado a esperar que o banco central anuncie mais 50 pontos-base de cortes nas taxas no final desta semana.

Isso fortaleceria a demanda doméstica na segunda maior economia da América Latina e manteria o custo dos empréstimos seguindo o plano de flexibilização do banco.

Perspectivas de mercado

A congruência das estatísticas de inflação e das estimativas dos analistas sugere que os ajustes da política monetária serão consistentes e previsíveis no curto prazo.

O banco central indicou que suas escolhas permanecerão baseadas em dados, equilibrando as tendências de inflação com os indicadores de atividade econômica.

Como a inflação geral permanece acima da meta enquanto se move dentro dos intervalos esperados, investidores e analistas provavelmente manterão suas expectativas de um ciclo prolongado de flexibilização.

No entanto, o ritmo ideal de redução das taxas nos próximos meses será determinado pelo monitoramento contínuo das leituras do núcleo da inflação e das possíveis pressões sobre os preços.

Enquanto isso, a abordagem comedida do Banco do México mantém a estabilidade do mercado financeiro e demonstra confiança em sua capacidade de liderar a inflação em direção ao seu objetivo de longo prazo sem comprometer a recuperação econômica.