Análise: Estreito de Ormuz transita estável, mas as taxas de frete podem continuar subindo

Os níveis de trânsito através do Estreito de Ormuz foram monitorados de perto desde 13 de junho e permanecem dentro dos limites normais, de acordo com a Vortexa.

"Os trânsitos para a semana encerrada em 22 de junho foram robustos, 4% acima da média de 2024 e ligeiramente acima da média semanal do mês que antecedeu o ataque", disse Mary Melton, analista sênior de frete da Vortexa, em um relatório recente.

Trânsitos de junho

Notavelmente, a força geral nos trânsitos durante a terceira semana de junho é significativa.

Isso se deve em grande parte às exportações muito robustas de petróleo bruto/condensado do Golfo do Oriente Médio na primeira quinzena de junho (1 a 15 de junho), onde os contratos a prazo e o carregamento antecipado levaram a um aumento mensal de quase 20% nas exportações.

O declínio nos trânsitos de petroleiros observados deveu-se principalmente a uma desaceleração na atividade de exportação durante a segunda quinzena do mês, que é um padrão frequente observado nos carregamentos do Golfo do Oriente Médio (MEG), disse Melton.

A principal preocupação do mercado de petroleiros mudou para a vulnerabilidade do Estreito de Ormuz desde o início do conflito Israel-Irã em 13 de junho.

A Ormuz lida com 24% de todas as importações de petróleo por via marítima e 33% do petróleo bruto.

Fechar esse estreito vital, embora improvável devido à sua natureza escalada e impacto nas exportações de petróleo do Irã para a China, seria catastrófico.

Em média, os trânsitos diários pelo Estreito durante os primeiros 22 dias de junho atingiram uma alta sazonal, de acordo com a agência de rastreamento de navios.

"Embora tenha havido volatilidade no dia-a-dia em termos de números de trânsito desde o ataque, a flutuação nos números diários de trânsito, mesmo em tempos normais, é comum, e alertamos contra tirar conclusões de mudanças diárias de trânsito em um curto período de tempo", disse Melton.

Os dados da Vortexa mostram que os operadores não estão evitando transitar pelo Estreito de Ormuz, mas observaram casos de embarcações esperando fora do estreito e parecendo transitar apenas quando necessário para fazer uma janela de laycan.

Aumento das taxas de frete spot

Mesmo considerando o último cessar-fogo entre Irã e Israel, o mercado de navios-tanque ainda precisa levar em conta o risco inerente às viagens pelo Golfo do Oriente Médio via Ormuz, apesar da baixa probabilidade de um fechamento de Ormuz.

Desde 13 de junho, as taxas de frete spot aumentaram, com as taxas de VLCC do Oriente Médio subindo mais de 100% para máximas de 16 meses em 23 de junho, acima das mínimas acumuladas no ano em 12 de junho, de acordo com a Vortexa.

As taxas de VLCC (transportador de petróleo bruto muito grande) aumentaram em todo o mundo, com um aumento de 40% nas taxas de VLCC de origem do Golfo dos EUA no mesmo período.

A Tradewinds relatou que os prêmios de risco de guerra aumentaram na segunda-feira após as greves dos EUA, apesar das taxas de frete estáticas, sinalizando aumentos contínuos nos custos dos fretadores devido às tensões contínuas.

Embora improvável, o mercado pode suportar uma perda de trânsito de petróleo Brude Hormuz por cerca de 13 meses devido à longa cadeia de suprimentos, disse a agência.

Melton disse:

O aumento dos custos de frete do Oriente Médio pode transferir as compras asiáticas para a Bacia do Atlântico, aumentando a demanda por tonelada-milha e as taxas de VLCC devido à maior demanda e ao potencial aperto da frota devido a preocupações com riscos.

Navios-tanque de longo alcance

Semelhante aos VLCCs, as taxas de LR (navios-tanque de longo alcance) tiveram um rápido aumento em relação aos níveis lentos experimentados nas semanas anteriores ao conflito.

As taxas LR1 no sentido leste aumentaram 66% desde o início do conflito, o LR2 no sentido leste aumentou 85% e o LR2 no sentido oeste aumentou 65%, disse a Vortexa.

Os analistas da Vortexa já observaram um aumento nas exportações transatlânticas de diesel do Golfo dos EUA para a Europa e um aumento nas taxas de navios-tanque de médio alcance (MR) na rota.

Essa tendência é provavelmente impulsionada por temores de oferta no noroeste da Europa e preocupações com a impraticabilidade dos fluxos de destilados médios leste-oeste.

Os destilados médios do Mar Arábico Ampliado para a Europa podem ser cada vez mais provenientes dos volumes da Costa Oeste da Índia ou das exportações da Arábia Saudita por meio de seus portos de Yanbu e Jizan, no Mar Vermelho.

"As exportações de nafta do MEG para a Ásia seriam mais difíceis de substituir, mas as viagens LR do Mediterrâneo e da Rússia Báltico indo para o leste provavelmente aumentariam", disse Melton.

As taxas de frete aumentarão ainda mais?

"Estamos ouvindo falar de uma cláusula que os operadores de embarcações estão considerando, o que lhes permitiria retirar-se das viagens a qualquer momento devido a questões de segurança, sem estarem sujeitos a arbitragem", disse Melton.

Os operadores de embarcações podem manter altas taxas devido ao aumento do risco, ao mesmo tempo em que minimizam a exposição ao perigo real.

O anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, de um cessar-fogo, que teria sido acordado por Israel e Irã, poderia interromper o aumento das taxas de frete e aliviar as preocupações sobre o risco de fechamento de Ormuz.

No entanto, "também ficou claro que ambos os lados (Irã e Israel) optaram por não atacar a infraestrutura de energia um do outro, apesar das instalações nucleares do Irã", disse David Morrison, analista sênior de mercado da Trade Nation.

Embora os preços do petróleo possam cair mais rapidamente, os prêmios de risco de guerra e as taxas de frete provavelmente diminuirão em um ritmo mais lento, de acordo com a Vortexa.

Devido à instabilidade regional, os operadores de navios-tanque continuam a ter uma vantagem sobre os afretadores, exigindo altos prêmios para o transporte de carga.