Rali do peso mexicano enfrenta reversão à medida que o congelamento das tarifas dos EUA se aproxima do vencimento

O peso mexicano, uma das moedas de mercados emergentes com melhor desempenho este ano, deve perder terreno nos próximos meses, à medida que uma pausa temporária nas tarifas dos EUA expira na próxima semana, de acordo com uma pesquisa da Reuters com estrategistas de câmbio.

Depois de se fortalecer para seu nível mais alto em quase um ano durante o segundo trimestre, o peso deve reverter alguns desses ganhos.

Uma previsão mediana de 22 analistas consultados entre 27 de junho e 2 de julho sugere que a moeda enfraquecerá 5,5% nos próximos 12 meses, caindo para 19,80 por dólar americano de seu nível atual de 18,72.

Apesar do declínio projetado, a perspectiva de um ano é a mais forte desde outubro, quando a estimativa média era de 19,20.

O peso valorizou 13,2% até agora este ano, apoiado por desenvolvimentos comerciais favoráveis e um dólar amplamente mais fraco.

Calma comercial temporária se aproxima do fim

O atual aumento do peso seguiu um período de relativa calma depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, implementou novas medidas comerciais que provaram ser menos prejudiciais para os exportadores mexicanos do que o previsto anteriormente.

O sentimento de alta foi reforçado por um adiamento de 90 dias das pesadas tarifas dos EUA em muitos países, incluindo os principais parceiros comerciais China, Japão e União Europeia.

O período de carência, introduzido em abril, expira em 9 de julho, reacendendo as preocupações com as tensões comerciais globais.

No entanto, o México é principalmente imune a retaliações tarifárias diretas devido ao seu status favorável sob o Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA).

"O México não está sujeito a tarifas recíprocas, tirando a pressão do peso para o prazo global de 9 de julho", disse Erick Martinez, estrategista de câmbio e taxas para a América Latina do Barclays, citado no relatório.

USMCA, taxas de juros oferecem almofada

A proteção contínua da economia mexicana sob o USMCA pode ajudar a sustentar o peso, dizem analistas.

Sem mencionar que a dinâmica da política monetária também pode fornecer algum suporte.

A abordagem cautelosa do Banco do México em relação aos cortes nas taxas, juntamente com as previsões de flexibilização nos Estados Unidos, sugere um spread significativo da taxa de juros a favor do peso.

Essa vantagem de rendimento ajudou a atrair fluxos de investidores, impulsionando a moeda em meio a crescentes ameaças externas.

No entanto, a incerteza contínua em torno da provável renegociação do USMCA pode fazer com que os traders fiquem céticos.

Qualquer mudança nos debates sobre política comercial tem o potencial de alterar a confiança do investidor e causar volatilidade no mercado de câmbio.

Perspectivas regionais: Brasil e Argentina enfrentam pressão

O México não é o único país que vai lutar nos próximos dias.

O real deve se depreciar 4% no Brasil nos próximos 12 meses, de 5,46 para 5,69 por dólar.

O real ainda está à mercê do sentimento de risco e das incertezas fiscais domésticas, embora apoiado pelas taxas de juros historicamente altas do Brasil.

Estima-se que o peso argentino caia 17% em 12 meses, para 1.465 o dólar.

A moeda permanecerá sob rígido controle do governo e a previsão permanece alinhada com as metas oficiais.

O real se valorizou 11,2% até agora este ano, e o peso argentino se desvalorizou 15,7%.