Análise: Aumentos de produção da OPEP + podem levar o petróleo a US $ 60 / barril

Os preços do petróleo devem cair nos próximos meses de outono devido ao excesso de oferta emergente, de acordo com especialistas.

A oferta no mercado de petróleo tem altado desde que a Organização dos Países Exportadores de Petróleo e aliados começaram a desfazer seus cortes voluntários de produção de 2,2 milhões de barris por dia desde abril.

Em abril, os oito membros da OPEP + concordaram apenas com um aumento na produção em uma pequena quantidade acima de 100.000 barris por dia.

No entanto, desde maio, os membros vêm aumentando a produção em 411.000 barris por dia a cada mês.

Houve mais surpresas reservadas no último fim de semana.

Cortes de produção

Os oito países da OPEP + com cortes voluntários de produção decidiram no fim de semana aumentar a produção de petróleo em mais 548.000 barris por dia em agosto.

A oferta aumentou significativamente 1,9 milhão de barris por dia desde abril, após o aumento de produção acordado para agosto.

"Isso significaria que a maioria dos cortes voluntários de produção seria revertida em cinco meses", disse Carsten Fritsch, analista de commodities do Commerzbank.

Os 548.000 barris restantes por dia poderiam ser adicionados em setembro, de acordo com relatos da mídia.

A OPEP + já teria encerrado todos os aumentos de produção um ano antes do previsto.

"Deve-se ter em mente que o aumento real da produção provavelmente será um pouco menor porque alguns países já estão produzindo mais do que o acordado e o excesso de produção anterior deve ser compensado por cortes compensatórios", acrescentou Fritsch.

De acordo com o acordo de meados de abril, cortes compensatórios de 500.000 barris por dia devem ser implementados em agosto, em relação ao nível inicial de produção.

Fritsch disse:

Fator de demanda

"Embora as preocupações com o aumento da oferta tenham achatado a curva além do verão, os preços imediatos continuam a encontrar suporte de um pico de demanda esperado em agosto de 2025", disse Mukesh Sahdev, analista-chefe de petróleo da Rystad Energy, em um comentário por e-mail.

A demanda mais forte por petróleo durante os meses de verão está beneficiando a OPEP +.

Isso se deve principalmente à temporada de verão nos EUA, que representa o período de pico de demanda do ano.

Os países que fazem fronteira com o Golfo Pérsico, que são nações produtoras de petróleo, estão experimentando um aumento no consumo de petróleo.

Esse aumento é atribuído a uma maior demanda por eletricidade, principalmente para alimentar sistemas de ar condicionado, de acordo com o Commerzbank.

Fritsch, do Commerzbank, disse:

Enquanto isso, a Arábia Saudita aumentou seus preços oficiais de venda de remessas de petróleo leve árabe para clientes asiáticos em US $ 1 por barril em agosto, atingindo uma alta de quatro meses.

Esse aumento de preço mais forte do que o previsto indica uma demanda robusta na Ásia.

Meses pós-verão

Permanece a questão sobre se o mercado de petróleo poderia absorver o aumento dos barris da OPEP + após setembro.

"Olhando para outubro, à medida que a demanda por petróleo diminui e a previsão de oferta não pertencente à OPEP + crescer 1,4 milhão de barris por dia em 2025 começa a pesar nos saldos do mercado, o Brent pode se aproximar da faixa de US $ 60 por barril", disse Sahdev.

No momento em que este artigo foi escrito, o preço do petróleo Brent na Intercontinental Exchange estava em torno de US$ 70 por barril. O petróleo bruto West Texas Intermediate custava US $ 68 o barril.

As curvas futuras ilustram claramente a tendência de excesso de oferta no mercado de petróleo, mostrando um declínio notável nos próximos 12 meses.

Tal reflete as expectativas do mercado quanto à redução dos preços do petróleo, com um retrocesso particularmente forte até ao final do ano.

"Os países da OPEP + aparentemente também estão apostando que um nível de preço mais baixo levará a um declínio na oferta de petróleo fora da OPEP + e, assim, reduzirá o excesso de oferta. Os produtores de petróleo de xisto nos EUA provavelmente serão o foco principal aqui ", disse Fritsch.

A produção de petróleo bruto dos EUA atingiu o pico em abril, oito meses antes do previsto, de acordo com a previsão do mês passado da Administração de Informação de Energia dos EUA.

Ao mesmo tempo, uma pesquisa recente do Fed de Dallas revelou um declínio no sentimento entre as empresas de energia do Texas - o estado líder na produção de petróleo dos EUA - durante o segundo trimestre, juntamente com uma queda no índice de produção de petróleo.

O que poderia impedir a queda dos preços?

Numerosos elementos podem contribuir para manter os preços acima do limite de US$ 60 por barril.

A OPEP + pode não cumprir totalmente suas metas de aumento de produção, o que pode apoiar os preços. Além disso, prevê-se que a produção de não membros da OPEP + diminua até o final do ano.

Margens saudáveis provavelmente encorajarão as refinarias do Oriente Médio a priorizar o refino doméstico, levando ao aumento das exportações de produtos refinados em relação ao petróleo bruto.

A Rystad Energy espera que a narrativa do mercado evolua de preocupações com a desunião e não conformidade dos membros para um foco no aumento da coesão e nos cortes compensatórios de produção.

Fatores geopolíticos, especificamente novas sanções à Rússia, Irã ou Venezuela, podem introduzir um prêmio adicional.

Sahdev disse:

A decisão do grupo de aumentar as metas agora pode ser um movimento estratégico para permitir cortes de produção mais tarde.

Esse aumento facilita a justificação de reduções durante o período de menor demanda de refinaria, normalmente observado entre setembro e novembro.

No entanto, o Commerzbank acredita que "uma reversão do aumento de produção acordado após um curto período de tempo lançaria uma luz negativa sobre a decisão da OPEP + e, portanto, pode ser considerada improvável".