Mercados brasileiros cambaleiam após Trump impor tarifa surpresa de 50%

Os mercados financeiros do Brasil experimentaram uma abertura instável na quinta-feira, depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, elevou inesperadamente novas tarifas sobre as exportações brasileiras para 50%, em comparação com o nível de 10% que ele havia proposto anteriormente.

De acordo com a Reuters, a decisão repercutiu nos círculos financeiros, desencadeando o maior tumulto cambial em meses, além de assustar investidores de várias classes de ativos.

Na quarta-feira, o real brasileiro caiu até 2,8%, sua maior queda em um único dia este ano. Os indicadores de medo sobre a volatilidade da moeda dispararam, com alguns atingindo seus níveis mais altos desde o pânico do mercado do "Dia da Libertação" no final de abril, há dois anos, sugerindo que os traders se tornaram mais incertos e avessos ao risco.

Essa reação se estendeu às negociações de pré-mercado dos EUA, fazendo com que as grandes ações vinculadas ao Brasil caíssem acentuadamente. O Itaú Unibanco caiu 2,7%, o Banco Santander 2,4% e a Petrobras, gigante petrolífera controlada pelo governo brasileiro, caiu quase 1%.

As quedas sugerem uma preocupação generalizada dos investidores de que as disputas entre os dois países possam durar no futuro.

A incerteza política representa uma ameaça aos ganhos de títulos e ações

Os traders de títulos também estavam preparados para a volatilidade do mercado. A dívida do Brasil tem sido um dos ativos de melhor desempenho nos mercados em desenvolvimento este ano, graças a um aumento nos títulos denominados em dólares e em moeda local.

Os títulos internacionais tiveram retorno de cerca de 8%, enquanto os títulos denominados em reais subiram 20%, impulsionados pelo fortalecimento do real e pelo bom humor global em relação aos ativos brasileiros.

As ações do Brasil também tiveram um bom desempenho, com o índice MSCI baseado no dólar subindo mais de 25% até 2025. O ganho de 13% no real contribuiu significativamente para maiores retornos para os investidores internacionais.

Mas com o atual anúncio tarifário lançando uma mortalha sobre as expectativas de comércio e desenvolvimento, esses ganhos podem ser comprometidos.

O catalisador para a drástica mudança de política permanece politicamente carregado.

A explicação de Trump é baseada no descontentamento com questões judiciais envolvendo o ex-presidente brasileiro de direita Jair Bolsonaro, bem como esforços regulatórios voltados para corporações de mídia social dos EUA.

Impacto econômico limitado, mas consequências políticas se aproximam

Embora o aumento da tarifa seja grande, analistas dizem que terá apenas um efeito econômico direto limitado.

Aproximadamente 1% do PIB do Brasil é composto por exportações, das quais pouco mais de 10% vão para os EUA. No entanto, as maiores implicações podem estar na política, especialmente antes das eleições presidenciais de 2026 no Brasil.

Alguns especialistas também estão preocupados que a pressão comercial dos EUA possa permitir que o presidente brasileiro Luiz Inácio Lula da Silva a use como uma ferramenta para enfrentar a influência estrangeira, resultando em uma postura mais dura que dificultará a desescalada diplomática.

O aumento do nacionalismo econômico pode dificultar as negociações do próximo ano e agravar ainda mais os mercados nos próximos meses.

Na segunda-feira, Trump ameaçou uma tarifa geral de 10% sobre todo o grupo BRICS que ele chamou de "antiamericano", mas decidiu não fazê-lo na quarta-feira.

Os Estados Unidos podem não estar imunes às consequências tarifárias. O Brasil é um grande fornecedor de produtos agrícolas, como café e suco de laranja.

O Brasil responde por quase um terço de todo o café consumido nos Estados Unidos, bem como mais da metade de todo o suco de laranja importado para o país.

Tarifas mais altas podem resultar em preços mais altos de alimentos e bebidas para os consumidores americanos, adicionando uma dimensão política doméstica.