SpaceX tem grande catalisador em September — fundos Nasdaq podem sustentar novo rali?

As ações da SpaceX NASDAQ:SPCX enfrentam outro grande teste de oferta na quinta-feira, mas os investidores já estão olhando além da expiração do lockup de August para um catalisador em September.

Outras 319 milhões de ações devem tornar-se elegíveis para negociação em August 20, após a liberação de 912 milhões de ações em August 6.

Ainda assim, o primeiro desbloqueio não provocou a venda em massa que muitos investidores temiam.

A SpaceX subiu 6,1% naquele dia e quase 16% na sessão seguinte, enquanto as ações subiram cerca de 35% desde que as restrições foram levantadas.

O rebalanceamento trimestral do Nasdaq-100 com vigência em September está programado para entrar em efeito antes da abertura das negociações em September 21.

Um flutuante maior pode desencadear mais compras do Nasdaq

A SpaceX integrou o Nasdaq-100 em July 7. Na época, o JPMorgan estimou que a inclusão poderia atrair aproximadamente $4,3 bilhões em afluxos passivos de fundos que seguem o índice.

“Claramente, há muita demanda; por isso aceleraram a integração ao índice”, disse o estrategista da Morningstar Michael Field à Reuters. Ele também alertou que a Morningstar considerava as ações sobrevalorizadas.

A próxima questão é se o crescimento do flutuante público da SpaceX pode aumentar sua representação no índice.

O investidor Tangerine Tan Capital calcula que a SpaceX atualmente tem cerca de 1,16% de peso no Nasdaq-100, bem abaixo da alocação de 4% a 5% que ele acredita que o valor de mercado poderia justificar sem a restrição do flutuante.

À medida que mais ações de insiders se tornarem negociáveis, o investidor espera que os fundos indexados aumentem suas participações em torno de futuros rebalanceamentos.

“Espero um aumento de preço por volta do momento do rebalanceamento”, escreveu a Tangerine Tan Capital.

August 20 testará se os compradores conseguem absorver a oferta

A tese para September primeiro precisa sobreviver a quinta-feira.

Cerca de 319 milhões de ações adicionais tornam-se elegíveis para negociação, ampliando o pool disponível para insiders e investidores iniciais.

Elegibilidade não significa que esses detentores vão vender, mas cria outra fonte potencial de oferta.

O analista de pesquisa Ed Elson espera “muita pressão vendedora” à medida que apoiadores iniciais ganhem oportunidades de monetizar anos de ganhos.

O desbloqueio de August 6 ofereceu um precedente encorajador. Mais de 900 milhões de ações tornaram-se elegíveis, mas a SpaceX subiu 6,1% para $114.92. Elson sugeriu que o fechamento de posições vendidas pode ter ajudado a absorver a nova oferta.

O analista do Morgan Stanley Adam Jonas também estava otimista em torno desse evento. A Associated Press informou que Jonas viu o desbloqueio como uma oportunidade de compra e acreditava que a SpaceX poderia atingir $300 até meados de 2027.

A demanda de índice não resolve a questão da avaliação

Qualquer compra passiva adicional não tornaria automaticamente a SpaceX barata em termos fundamentais.

A ação manteve alta volatilidade desde seu IPO a $135, subindo a até $225.64 antes de cair abaixo do preço de oferta e posteriormente se recuperar.

O professor da NYU e investidor Scott Galloway disse ao Business Insider nesta semana que a SpaceX continua “loucamente sobrevalorizada”, argumentando que seu flutuante inicial limitado e a rápida inclusão no Nasdaq-100 criaram uma demanda incomumente forte.