Jane Street Ban para amortecer o rali e a avaliação da bolsa de valores da Índia

Como regulador do mercado da Índia, o Securities and Exchange Board of India (SEBI) baniu a gigante comercial Jane Street Group dos mercados locais, o que afetou a sorte do mercado de ações das bolsas de valores indianas na semana.

A bolsa de valores mais antiga da Índia, a Bolsa de Valores de Bombaim (BSE), viu suas ações lutarem na semana, enquanto sua maior rival, as ações não listadas e a avaliação da Bolsa de Valores Nacional (NSE) sofreram.

O otimismo do mercado da BSE desaparece

A BSE, a bolsa de valores mais antiga da Ásia, que comemorou seu 150º aniversário esta semana, se beneficiou de um aumento no comércio de varejo e na atividade de derivativos.

A exchange está enfrentando crescentes ventos contrários regulatórios que ameaçam alterar o cenário comercial que alimentou seu crescimento recente.

Na segunda-feira, um relatório destacando as perdas crescentes entre os investidores de varejo no mercado de derivativos de ações desencadeou novas preocupações de que o Conselho de Valores Mobiliários da Índia (SEBI) possa impor restrições mais rígidas.

Essas ansiedades foram agravadas pela recente ação do SEBI contra o Jane Street Group LLC, uma proeminente empresa de comércio global, que foi impedida de entrar nos mercados locais por alegações de manipulação de preços. Jane Street negou as acusações.

Essa turbulência regulatória teve um impacto direto nas ações da BSE.

Em 4 de julho, as ações da bolsa sofreram uma de suas quedas mais acentuadas este ano, estendendo uma tendência de queda que começou em junho.

Depois de subir mais de 200% no ano passado, as ações da BSE caíram mais de 20% em relação ao pico de junho e fecharam a sexta-feira em seu nível mais baixo em quase dois meses.

O Jefferies Financial Group Inc. observou uma queda acentuada de 25% semana a semana no volume de negócios de prêmios de opções de índice na BSE e na National Stock Exchange of India Ltd. (NSE) na quinta-feira, o primeiro grande dia de vencimento de derivativos após a proibição da Jane Street.

A corretora alertou que isso poderia reduzir o lucro por ação da BSE em 4% no atual ano fiscal.

O crescimento dos derivados da BSE encontra resistência regulatória

Embora a BSE esteja há muito tempo atrás da NSE em termos de negociação de ações à vista, ela fez avanços significativos no segmento de derivativos.

Os derivativos agora respondem por mais da metade da receita da bolsa, com o lucro líquido mais do que quadruplicando para Rs 4,94 bilhões (US$ 58 milhões) no trimestre de março.

O lançamento de derivativos vinculados ao Sensex e BSE Bankex Index foi fundamental para esse crescimento.

O CEO Sundararaman Ramamurthy, que assumiu o comando em 2023, disse à Bloomberg que os derivativos Sensex são "o contrato de derivativos de crescimento mais rápido do mundo". A BSE também investiu pesadamente em infraestrutura e transparência para atender às crescentes expectativas dos investidores.

No entanto, o sucesso dessas iniciativas pode ser atenuado por novas restrições destinadas a proteger os investidores de varejo da volatilidade e dos riscos de negociação de alta frequência.

Perspectivas de IPO da NSE prejudicadas à medida que as avaliações privadas caem

O impacto do escrutínio regulatório também se estendeu à NSE. A maior bolsa de valores da Índia, que domina o mercado de derivativos com 90% de participação, caiu de Rs 2.400 em maio para Rs 2.150, de acordo com a UnlistedZone.

A retração segue uma forte alta nas ações não listadas da NSE, impulsionada pelo otimismo em torno de seu tão esperado IPO.

O pico do mercado privado elevou brevemente o patrimônio estimado da NSE para US$ 69 bilhões, superando pares globais como Nasdaq Inc. e Deutsche Boerse AG.

Essa recuperação foi reforçada pelos esforços da NSE para resolver uma disputa legal de longa data com o SEBI, vista como um passo fundamental para uma listagem pública.