A ação da Oracle pode chegar a $400, mas não é a principal escolha em infraestrutura de IA

Brent Thill, analista sênior da Jefferies, admite que “não houve qualquer problema” nos resultados fiscais do Q1 da Oracle ORCL, mas a empresa não está entre suas três principais escolhas em infraestrutura de IA.

A Oracle divulgou um resultado de Q1 melhor do que o esperado e guiou para $8.1 a ação de lucro (ajustado) sobre ao menos $90 billion em receita para 2027 – ambos acima das estimativas do mercado.

O gigante de tecnologia continua a capitalizar a demanda explosiva por cargas de trabalho de inteligência artificial (IA), ainda que as ações da Oracle estejam mais de 35% abaixo do pico recente.

Brent Thill diz que a Oracle pode ser uma ação de $400

Em uma entrevista pós-resultados à CNBC, Thill enalteceu as remaining performance obligations (RPO) da empresa, que subiram 46% ano a ano.

Um crescimento de 120% no negócio de infraestrutura em nuvem da Oracle elimina “da janela” as preocupações sobre capex de IA e falta de retorno sobre investimento, observou ele.

O analista da Jefferies mantém uma recomendação Buy para as ações ORCL – com um preço-alvo otimista de $290 apontando para um potencial de alta de cerca de 80% a partir daqui.

E como a administração projeta um poder de lucro de $20 em três anos, Thill considera razoável esperar que essa ação de infraestrutura de IA valha $400 no longo prazo.

Por que ORCL não é sua principal escolha em infraestrutura de IA

Apesar do ímpeto impressionante da Oracle, Thill posicionou a empresa de forma direta no grupo “nível 2” entre os grandes provedores de infraestrutura em nuvem.

Falando com CNBC, ele classificou explicitamente três megacaps rivais — Microsoft, Amazon e Alphabet — à frente da Oracle como posições primárias de longo prazo.

Segundo o analista da Jefferies, esses gigantes de nível 1 se beneficiam de balanços mais fortes, múltiplos muito superiores no negócio principal e penetração de mercado mais profunda.

Diferentemente da Oracle, que entrou na fase de construção de nuvem com um múltiplo estrutural de valuation mais baixo, o trio principal de nuvem possui flexibilidade financeira impecável para financiar as construções de infraestrutura em curso sem alarmar os mercados de dívida.

Em resumo, embora a ação da Oracle permaneça um participante-chave do ecossistema, ele vê a classificação de crédito mais fraca da empresa — devido à carga de dívida e ao fluxo de caixa livre negativo ($5.4 billion no Q1) — como motivo suficiente para colocar MSFT, GOOGL e AMZN à frente de ORCL.

Como atuar sobre as ações da Oracle nos níveis atuais

Em última análise, o relatório financeiro mais recente da Oracle reforça sua posição como um dos cinco principais construtores de infraestrutura em megaescala que alimentam a era moderna da IA generativa.

O balanço mostrou que seu crescimento “de dois dígitos” em software legado, combinado com a expansão “de três dígitos” na infraestrutura de nuvem, permanece intacto.

Embora preocupações sobre cargas de dívida e riscos de concentração envolvendo parceiros como OpenAI continuem a pressionar a avaliação, Brent Thill argumenta que grande parte dessa negatividade já está integralmente precificada na ação.

Para investidores táticos, a ação ORCL oferece uma oportunidade intrigante, potencialmente descontada, mesmo que os hyperscalers de nível 1 permaneçam a escolha da Jefferies para portfólios core de nuvem.

Observa-se que a Oracle também atualmente paga um dividend yield de 1.31%, o que melhora ainda mais seu apelo para o longo prazo.