Por que as ações da Oracle subiram quase 4% hoje?

As ações da Oracle ORCL subiram na terça-feira, quando uma nova rodada de comentários otimistas de analistas colocou a empresa de tecnologia de volta ao foco antes do relatório de resultados do primeiro trimestre fiscal, enquanto o lançamento do mais recente modelo de inteligência artificial da OpenAI deu aos investidores outro motivo para reavaliar as perspectivas de crescimento da companhia.

As ações subiram quase 4% na terça-feira, embora a Oracle permaneça em queda de quase 17% no ano e cerca de 32% nos últimos 12 meses.

O papel enfrentou pressão à medida que investidores ficaram cada vez mais preocupados com as exigências de dívida e caixa associadas à agressiva expansão da infraestrutura de IA da Oracle.

No entanto, as expectativas de aceleração do crescimento em nuvem, juntamente com o relacionamento crescente da Oracle com a OpenAI, estão ajudando a deslocar a atenção novamente para o potencial de valorização.

Modelo da OpenAI pode fortalecer perspectiva da nuvem da Oracle

A OpenAI lançou o ChatGPT-6 Astra na semana passada; seu mais recente modelo recebeu forte atenção online e elevou as expectativas de que a criadora do ChatGPT possa recuperar terreno na cada vez mais competitiva corrida pela IA.

A Anthropic e o Google, da Alphabet, receberam periodicamente avaliações mais favoráveis por seus próprios modelos de IA nos últimos anos, mas a recepção ao Astra alimentou esperanças de que a OpenAI possa novamente estabelecer uma vantagem tecnológica.

Isso pode importar para a Oracle porque as duas empresas têm um acordo de fornecimento de nuvem de $300B, com a Oracle ampliando rapidamente sua capacidade de data center para atender aos requisitos de computação da OpenAI.

“Parece que a OpenAI está virando o jogo, e o Astra está à frente do Fable em vários benchmarks”, disse Luke Yang, analista da Morningstar, ao MarketWatch, referindo‑se ao modelo concorrente Fable, da Anthropic.

“Isso aumenta a confiança dos investidores no backlog da Oracle com a OpenAI”, ou seja, o montante em dólares de compromissos ainda a serem reconhecidos como receita.

Yang também apontou a capacidade do Astra de executar tarefas mais complexas como um potencial impulsionador de demanda adicional por computação.

Ele afirmou que o modelo tem a “capacidade completa de operar um computador”, permitindo novos casos de uso e produtos que potencialmente “completam fluxos de trabalho inteiros que modelos anteriores não conseguem fazer”.

O Astra permanece disponível apenas para um grupo relativamente pequeno de usuários, por enquanto.

Mas Yang disse que, se a OpenAI conseguir um “avanço no front de produto”, isso poderia aumentar a demanda por poder de computação e oferecer suporte adicional às ações da Oracle.

Analistas veem espaço para desempenho de resultados mais forte

Wall Street espera que a Oracle reporte receita de cerca de US$19,1 bilhões, um aumento de quase 28% em relação ao ano anterior, além de lucro de US$1,74 por ação.

O mercado de opções precifica um movimento de aproximadamente 11,2% em qualquer direção após os resultados, destacando o nível incomum de incerteza em torno do anúncio de resultados.

A Mizuho reiterou sua classificação Outperform e preço‑alvo de US$320 antes dos resultados.

A empresa espera que a Oracle supere as estimativas consensuais, impulsionada principalmente por desempenho acima do esperado do Oracle Cloud Infrastructure.

A Mizuho estima que aproximadamente 1 gigawatt de capacidade entrará em operação no primeiro trimestre, em comparação com cerca de 1,2 gigawatts entregues durante todo o exercício fiscal de 2026.

A empresa afirmou que mais um número melhor do que o esperado nos resultados reforçaria a melhoria na execução e aumentaria a confiança na orientação para o exercício fiscal de 2027 da Oracle.

O crescimento de receita da Oracle de 17,35% nos últimos 12 meses também sustentou o caso otimista, enquanto os analistas projetam crescimento de receita de 34% para o exercício fiscal de 2027.

A Mizuho disse que manter a orientação de receita para 2027 será particularmente importante enquanto os investidores avaliam o potencial de atrasos ou disrupções em torno do Project Jupiter, a grande expansão de data centers da Oracle.

A empresa vê um caminho para uma reavaliação das ações da Oracle à medida que as preocupações com financiamento diminuírem, a visibilidade sobre o ponto de inflexão do fluxo de caixa livre melhorar, e o Investor Day de 28 de outubro da companhia oferecer outro potencial catalisador.

Financiamento continua sendo preocupação central

A Guggenheim também manteve uma recomendação de Compra para a Oracle e preço‑alvo de US$400 antes do relatório de resultados.

A firma identificou a captação de ações no mercado planejada de US$20 bilhões (at‑the‑market) pela Oracle como a maior preocupação que pesa sobre o papel desde os resultados do quarto trimestre, superando até as dúvidas sobre sua dependência da OpenAI.

A Oracle não emitiu ações durante o quarto trimestre do exercício fiscal de 2026, mas a Guggenheim afirmou que os investidores procurarão evidências de progresso significativo neste trimestre.

A firma disse que discussões com agências de rating sugerem que uma emissão de ações provavelmente precisaria fazer parte do plano de financiamento remanescente de US$20 bilhões para satisfazer investidores de dívida.

Apesar disso, a Guggenheim acredita que a Oracle avançou além da fase mais arriscada de sua expansão de infraestrutura e observou que manter uma classificação de crédito grau de investimento continua sendo a prioridade máxima do diretor financeiro (CFO).

Recomendações otimistas se acumulam antes dos resultados

As últimas atualizações e reiterações de analistas seguem comentários já positivos de Wall Street.

O analista do Bank of America, Tal Liani, disse que enxerga uma relação risco‑retorno atraente antes do anúncio de resultados. Ele manteve a recomendação de Compra e o preço‑alvo de US$240.

“Favorecemos a relação risco/retorno da Oracle, pois acreditamos que o consenso de mercado já incorpora os desafiadores fundamentos do balanço”, escreveu Liani na sexta‑feira, “mas não está incorporando completamente a probabilidade de aceleração do crescimento de receita relacionada ao alcance de marcos na construção de data centers.”

O analista da Morgan Stanley, Sanjit Singh, descreveu de forma semelhante a Oracle como “uma boa configuração” antes dos resultados e espera crescimento de receita em nuvem de 63% em relação ao ano anterior.

Oportunidade de IA traz risco de concentração

Apesar do otimismo em torno da OpenAI e da expansão da nuvem da Oracle, a crescente dependência da companhia em um punhado de grandes clientes de IA apresenta um risco separado.

Uma parcela substancial do aumento das obrigações de desempenho remanescentes da Oracle provém de grandes contratos de IA.

A Oracle também afirmou que hardware pré‑pago e fornecido por clientes associado a grandes acordos de IA agora totaliza US$75 bilhões, reduzindo a quantia de capital que precisa levantar para a construção dos data centers relacionados.

Isso é positivo do ponto de vista do financiamento, mas os investidores provavelmente vão avaliar quanto do crescimento futuro da Oracle depende de um grupo relativamente pequeno de clientes, escreveu Axel Rudolph, FSTA, Chefe de Análise Técnica da IG.com, em um texto.

“O mercado estará particularmente interessado em desenvolvimentos em torno do relacionamento da Oracle com a OpenAI e outros grandes clientes de IA”, disse Rudolph.

Com o papel ainda bem abaixo dos níveis de um ano atrás, os resultados de quinta‑feira podem ser decisivos para determinar se a Oracle consegue transformar o renovado otimismo em IA em uma recuperação sustentada.