Petróleo perto de $110, rendimentos perto de 5%: KOSPI e Nikkei evitam queda maior?

O KOSPI da Coreia do Sul e o Nikkei 225 do Japão lideraram uma venda generalizada na Ásia na sexta-feira, enquanto o petróleo disparou acima de $108 o barril e os rendimentos dos títulos dos EUA se aproximaram perigosamente de 5%, reavivando preocupações de que a inflação possa forçar os bancos centrais a apertarem ainda mais a política monetária.

O KOSPI caiu mais de 2.5%, estendendo a fraqueza de quinta-feira, enquanto o Nikkei 225 despencou cerca de 2.8%.

O Hang Seng de Hong Kong perdeu 1.5%, o CSI 300 da China caiu 1.2% e o amplo índice da MSCI para a Ásia-Pacífico fora do Japão recuou 1.8%.

Os movimentos seguiram outro recuo em Wall Street após dados mais fortes do PPI dos EUA aumentarem as preocupações com taxas.

KOSPI sente a pressão do petróleo e de rendimentos mais altos

A venda é particularmente desconfortável para a Coreia do Sul porque o mercado combina forte exposição ao setor de tecnologia com uma economia altamente sensível aos custos de energia importada.

O Brent negociou em torno de $108 após alcançar quase $110 no início da sessão, na esteira de novas perturbações ao redor do Mar Vermelho e do Estreito de Ormuz.

Isso eleva os custos para os fabricantes ao mesmo tempo em que pressiona os rendimentos globais dos títulos para cima.

O KOSPI já mostrava sinais de tensão na quinta-feira, quando investidores estrangeiros venderam um total líquido de 2.72 trillion won em ações, mesmo com o índice conseguindo encerrar pouco acima de 7,000. Samsung Electronics e SK Hynix terminaram em baixa.

Isso torna a queda de sexta-feira mais do que um simples movimento de aversão ao risco regional.

As avaliações da tecnologia sul-coreana se beneficiaram fortemente do rali de IA e chips de memória, deixando-as particularmente expostas quando a taxa de desconto aplicada aos lucros futuros sobe.

Nikkei atingido por chips enquanto aperto do BOJ se aproxima

O mercado japonês enfrentou um problema adicional: a política monetária doméstica.

O Nikkei caiu 2.8%, com nomes relacionados a chips entre os maiores perdedores. Kioxia Holdings, SoftBank Group e Advantest recuaram cerca de 5% a 6%.

Ao mesmo tempo, os mercados estão cada vez mais convencidos de que o Banco do Japão elevará as taxas novamente na próxima semana.

Isso deixa as ações japonesas espremidas entre rendimentos globais mais altos e expectativas de uma política doméstica mais restritiva.

O iene negociou em torno de 154.4 por dólar, enquanto os rendimentos dos títulos do governo japonês também subiram.

Analistas da TD Securities disseram ao The Wall Street Journal que o próximo movimento do iene dependerá fortemente de quão fortemente o BOJ sinalizará novo aperto após setembro.

Uma trajetória mais restritiva acrescentaria outro desafio para os exportadores.

PPI dos EUA em alta transforma o petróleo em um problema global de juros

A questão mais profunda para o KOSPI e o Nikkei é que o choque do petróleo agora está entrando diretamente no debate sobre taxas de juros.

Os preços ao produtor nos EUA subiram 0.4% em agosto e 5.4% em relação a um ano antes.

Os preços de energia foram o principal motor do aumento mensal dos bens, enquanto os preços do diesel saltaram 24.1%, de acordo com o Bureau of Labor Statistics.

Isso empurrou o rendimento do Treasury de 10 anos na direção de 4.97% e o rendimento de 30 anos para cerca de 5.38%, seu nível mais alto em quase duas décadas.

Os mercados agora atribuem aproximadamente 70% de probabilidade a uma alta do Fed na próxima semana.

O estrategista da JPMorgan Asset Management, Tai Hui, disse ao Financial Times que o alargamento do conflito no Oriente Médio corre o risco de elevar ainda mais os custos globais de energia à medida que cresce a pressão em torno de rotas marítimas importantes.

O relatório de CPI dos EUA de sexta-feira é, portanto, o próximo teste. Um número mais quente reforçaria a pior combinação para as ações: petróleo caro, rendimentos mais altos e menos espaço para os bancos centrais aguardarem.