PPI faz pausa em junho: serviços de resfriamento compensam o aumento de bens, aliviando a pressão sobre o Fed

Os dados do PPI dos EUA permaneceram inalterados em junho, marcando uma pausa surpreendente na inflação após um aumento de 0,3% em maio.

Os dados mais recentes do Índice de Preços ao Produtor (PPI) do Bureau of Labor Statistics vieram mais suaves do que o esperado, com economistas prevendo um aumento de 0,2%.

A leitura plana adiciona um pouco de complexidade à narrativa mais ampla da inflação, sugerindo algum resfriamento no nível do atacado.

Em uma base anual, o PPI subiu 2,3%, enquanto a medida principal, que exclui alimentos voláteis, energia e serviços comerciais, também permaneceu inalterada no mês, subindo 2,5% em relação ao ano anterior.

Essa aparente moderação na inflação no atacado fornece um momento de clareza para os mercados e formuladores de políticas em meio a um ano marcado por ventos cruzados econômicos e incerteza monetária.

Dados do PPI: forças opostas se compensam

Os preços estáveis no atacado em junho foram o resultado de forças opostas; O aumento dos custos dos bens foi compensado pela queda dos preços dos serviços.

Os preços dos bens subiram 0,3% durante o mês, impulsionados por energia e itens essenciais, como equipamentos de comunicação e materiais industriais.

Os custos de energia subiram 0,6%, com gasolina e eletricidade liderando, enquanto os preços dos alimentos subiram 0,2%.

Ainda havia muita volatilidade dentro das categorias, os preços dos ovos caíram mais de 21%, mas as carnes e aves registraram ganhos sólidos, mas a inflação geral dos alimentos permaneceu relativamente contida.

Os preços dos serviços caíram um pouco em junho, caindo 0,1% após um salto maior no mês anterior.

Grande parte dessa queda veio de estadias em hotéis mais baratos, com os preços das acomodações caindo mais de 4%.

Também houve quedas de preços em coisas como vendas de carros, voos e distribuição de álcool.

Mas nem tudo caiu, pois algumas áreas, como serviços financeiros e vendas no varejo de equipamentos e roupas, viram os preços subirem.

É um saco misto no geral, mostrando que a demanda ainda é bastante desigual dependendo do setor.

Inflação IPC de junho

Os números de junho destacam uma divisão crescente nas tendências de inflação em toda a economia. Os preços dos bens estão praticamente estáveis ou subindo, graças à melhoria das cadeias de suprimentos e ao aumento dos custos das commodities.

Mas do lado dos serviços, a inflação parece estar perdendo força. Essa desaceleração pode desempenhar um grande papel na forma como o Federal Reserve aborda as taxas de juros no futuro.

Com o Fed enfatizando uma estratégia baseada em dados, este relatório de PPI mais suave pode dar aos formuladores de políticas algum espaço para respirar, especialmente porque a inflação ao consumidor também mostra sinais de abrandamento.

O Índice de Preços ao Consumidor de junho subiu 0,3% em relação ao mês anterior e 2,7% ao longo do ano, não exatamente na meta de 2% do Fed, mas claramente indo na direção certa.

Os mercados aceitaram o relatório do PPI mais suave com calma. As ações subiram à medida que os investidores viram um pouco mais de espaço para o Fed diminuir os aumentos das taxas, enquanto os rendimentos do Tesouro permaneceram praticamente estáveis, refletindo a cautela persistente sobre o poder de permanência da inflação.

O dólar caiu ligeiramente em relação a outras moedas importantes, sugerindo apostas crescentes de que o Fed pode adotar uma abordagem mais paciente se a inflação continuar esfriando durante o verão.

Globalmente, o quadro é ainda mais complicado. Enquanto os preços no atacado dos EUA se mantiveram estáveis, os preços ao produtor da China continuaram caindo, apontando para mudanças nas cadeias de suprimentos globais e diferentes padrões de demanda entre as economias.