O núcleo da inflação do Japão em junho esfria para 3,3%, ainda bem acima da meta do Banco do Japão

A principal medida de preços ao consumidor do Japão esfriou um pouco mais do que o esperado em junho, mas permaneceu bem acima da meta do Banco do Japão.

Essa inflação persistente continua a exercer pressão sobre o governo do primeiro-ministro Shigeru Ishiba, que enfrenta uma eleição nacional crucial no domingo, e mantém o banco central no caminho de possíveis aumentos futuros das taxas de juros.

Os preços ao consumidor, excluindo o custo volátil dos alimentos frescos, subiram 3,3% em junho em comparação com o ano anterior, de acordo com um relatório do Ministério de Assuntos Internos e Comunicações divulgado na sexta-feira.

Isso representou uma desaceleração em relação ao ganho de 3,7% observado no mês anterior, que havia sido uma alta de dois anos.

Embora essa moderação tenha sido parcialmente atribuída a ganhos mais lentos nos preços da energia, com subsídios do governo ajudando a suavizar o golpe, o número ainda destaca a força subjacente da inflação na economia japonesa.

A estimativa média dos economistas era de um ganho de 3,4%.

Aprofundando os dados, uma medida de inflação ainda mais observada que exclui os custos dos alimentos frescos e dos preços da energia subiu para 3,4% em junho.

Este foi o ritmo mais rápido de aumento para essa métrica "core-core" desde janeiro do ano passado e superou a estimativa de consenso de 3,3%, sinalizando que as pressões inflacionárias generalizadas ainda estão muito presentes.

"Existem vários fatores pontuais, então não há necessidade de se preocupar muito com a desaceleração do núcleo do IPC", comentou Toru Suehiro, economista-chefe da Daiwa Securities.

Implicações políticas e de política monetária

Esse quadro de inflação pegajoso cria um cenário desafiador para o primeiro-ministro Shigeru Ishiba, enquanto seu governo de coalizão se dirige para uma eleição nacional para a câmara alta do parlamento neste domingo. Existe um risco tangível de que seu governo perca a maioria nesta eleição.

Caso tal revés ocorra, o governo de Ishiba pode ser forçado a fazer concessões aos partidos de oposição, muitos dos quais fizeram campanha com a promessa de afrouxar as restrições aos gastos fiscais, a fim de fornecer alívio mais direto às famílias que lutam com o alto custo de vida.

Para o Banco do Japão (BOJ), os números de sexta-feira provavelmente reforçarão seu movimento em direção a uma maior normalização da política monetária.

Embora se espere que o banco central mantenha sua taxa de juros de referência inalterada na conclusão de sua próxima reunião de política monetária em 31 de julho, a inflação persistente e acima da meta mantém a porta aberta para futuros aumentos nas taxas de juros.

O governador Kazuo Ueda e o BOJ também estão esperando cuidadosamente por mais clareza sobre o resultado das negociações tarifárias EUA-Japão em andamento, que continuam sendo uma variável significativa para as perspectivas econômicas.

Os dados mais recentes da inflação sugerem que, uma vez que essas incertezas externas sejam eliminadas, o argumento para outro aumento da taxa permanecerá forte.