Ações da Philip Morris caem 7% com queda de receita no 2º tri, apesar da força em produtos sem fumaça

A Philip Morris International (PMI), maior empresa de tabaco do mundo por capitalização de mercado, divulgou resultados do segundo trimestre que ficaram aquém das expectativas de receita dos analistas, levando a uma queda de 7% no preço de suas ações durante o pregão de terça-feira.

O desempenho de primeira linha mais fraco do que o esperado foi amplamente atribuído a um declínio nas remessas de cigarros e vendas abaixo do previsto das bolsas de nicotina ZYN, o produto sem fumaça de rápido crescimento da PMI.

Embora a receita total tenha aumentado 7,1% ano a ano, para US$ 10,14 bilhões, ela ficou abaixo da estimativa de consenso de US$ 10,33 bilhões compilada pela LSEG.

Os volumes de remessas de cigarros caíram 1,5% no trimestre, destacando os ventos contrários contínuos no principal negócio de tabaco tradicional da empresa.

Embora os volumes de bolsas de nicotina tenham aumentado 23,8%, as remessas de ZYN atingiram apenas 190 milhões de latas, ficando aquém dos 203 milhões projetados por analistas, de acordo com Callum Elliot, da Bernstein.

"Esses números correm o risco de não serem 'bons o suficiente' para o nível mais alto que o PMI provavelmente será mantido hoje", disse Elliot em uma nota de pesquisa, apontando para o aumento das expectativas dos investidores após uma forte série de resultados trimestrais. As ações da PMI subiram 50% no acumulado do ano até o fechamento de segunda-feira.

Produtos sem fumaça continuam a impulsionar o crescimento

Apesar da perda de receita, o lucro ajustado por ação do PMI para o segundo trimestre ficou acima das expectativas em US$ 1,95, superando a previsão de consenso de US$ 1,86.

A empresa elevou sua orientação de LPA ajustado para o ano inteiro para uma faixa de US$ 7,43 a US$ 7,56, acima da faixa anterior de US$ 7,36 a US$ 7,49.

A revisão em alta foi impulsionada por um impulso robusto no portfólio livre de fumaça da PMI, incluindo bastões de tabaco aquecido IQOS e bolsas de nicotina oral ZYN.

As vendas de produtos de nicotina oral aumentaram 32,5% nas Américas durante o trimestre, com quase 225 milhões de latas enviadas – impulsionadas principalmente pelo desempenho da ZYN nos Estados Unidos.

A ZYN tornou-se rapidamente uma pedra angular da estratégia de transformação da PMI, oferecendo aos consumidores uma alternativa sem fumo que contém nicotina, mas não tabaco.

A aprovação da Food and Drug Administration dos EUA de todas as bolsas ZYN atualmente comercializadas no país reforçou ainda mais a confiança nas perspectivas de longo prazo do produto.

Os produtos sem fumaça agora representam 41% da receita líquida total da PMI.

A empresa pretende obter mais da metade de sua receita de alternativas aos cigarros até o final de 2025, com uma meta de longo prazo de ultrapassar dois terços até 2030.

Expansão do IQOS ganha força nos mercados globais

Além do forte desempenho nos EUA, a PMI relatou um crescimento contínuo para seu principal sistema de tabaco aquecido IQOS em vários mercados internacionais.

O IQOS gerou mais de 3 mil milhões de dólares em receitas líquidas trimestrais, com ganhos notáveis de quota de mercado no Japão e um sólido desempenho na Alemanha e na Grécia.

A PMI também começou a lançar o IQOS de forma limitada nos Estados Unidos, um movimento que sinaliza um esforço mais amplo para diversificar seus fluxos de receita e reduzir a dependência de produtos combustíveis tradicionais.

Embora o PMI tenha resolvido as interrupções de fabricação que causaram a escassez de ZYN no ano passado, o impacto do reabastecimento no primeiro semestre de 2025 ficou um pouco abaixo das expectativas.

No entanto, a empresa continua focada em expandir seu portfólio livre de fumo para navegar pelas pressões regulatórias e econômicas no setor de tabaco.