O gestor de fundos Stephen Yiu gosta das ações da Rheinmetall, mas não as compra: eis o porquê

A Rheinmetall AG (ETR: RHM) tem sido um dos destaques no setor de defesa da Europa este ano, com o preço de suas ações quase triplicando desde janeiro.

O aumento do preço das ações da RHM reflete o entusiasmo dos investidores pelas empresas de defesa em meio ao aumento das tensões geopolíticas e ao aumento dos gastos militares em todo o continente.

Apesar do rali impressionante e dos fundamentos sólidos, no entanto, o gerente do "Blue Whale Growth Fund", Stephen Yiu, está adotando uma postura cautelosa.

Embora permaneça otimista com as perspectivas de longo prazo do setor, Yiu acredita que os atuais níveis de avaliação estão muito esticados para justificar novos investimentos – mesmo em nomes de primeira linha como as ações da Rheinmetall.

Por que as ações da Rheinmetall dispararam em 2025?

O rali meteórico da Rheinmetall no acumulado do ano é amplamente atribuído a uma onda de compromissos de gastos com defesa de governos europeus e aliados da OTAN.

À medida que a instabilidade geopolítica persiste, os países de todo o continente se comprometeram a reforçar suas capacidades militares, desencadeando uma corrida de capital para os fabricantes de defesa.

A Rheinmetall, conhecida por seus veículos blindados e munições, tem sido uma das principais beneficiárias dessa tendência.

Os investidores responderam com entusiasmo à expansão da carteira de pedidos da empresa e ao posicionamento estratégico no ecossistema de defesa da Europa.

O índice mais amplo Stoxx Europe Aerospace and Defense subiu mais de 70% no acumulado do ano, mas o desempenho das ações da RHM superou em muito a média, refletindo sua liderança percebida no setor.

Por que Yiu adverte contra a compra de ações da RHM?

Apesar dos fortes fundamentos e da liderança do setor da Rheinmetall, Stephen Yiu está cauteloso em iniciar ou expandir posições a preços atuais.

Em uma entrevista recente à CNBC, o gerente do Blue Whale Growth Fund concordou que aprecia a qualidade das empresas de defesa europeias, mas disse que as avaliações atingiram níveis que ele acredita serem "bastante extremos".

Yiu enfatizou que os ganhos recentes do setor já precificaram grande parte do estímulo fiscal previsto e que pode levar anos até que os compromissos do governo se traduzam em um crescimento significativo dos lucros.

"O dinheiro fácil já foi ganho", argumentou, alertando que os investidores que entram agora podem enfrentar uma alta limitada nas ações da Rheinmetall.

Seu fundo já obteve lucros em várias ações de defesa, incluindo a empresa italiana Leonardo, e agora está adotando uma abordagem mais seletiva.

Recomendação para jogar Rheinmetall AG

As ações da RHM podem não ser atraentes para possuir em uma avaliação estendida também porque não pagam um dividendo saudável na escrita.

A estratégia atual de Yiu, portanto, reflete um equilíbrio entre convicção e prudência.

Embora o gestor de fundos "Blue Whale Growth", com sede em Londres, não tenha saído totalmente do setor de defesa europeu, ele reduziu a exposição e está evitando novas compras em nomes de alto nível, como ações da Rheinmetall.

De acordo com Stephen Yiu, esses nomes ainda podem continuar a se sair bem, mas o perfil de risco-recompensa mudou desfavoravelmente.

Portanto, para novos investidores, ele recomenda esperar por um ponto de entrada mais atraente, à medida que as avaliações se normalizam e os lucros começam a acompanhar as expectativas.