ING Group prevê corte na taxa do RBI até o final do ano em meio a uma inflação mais suave

Apesar de manter as taxas de juros estáveis, o Reserve Bank of India revisou substancialmente sua previsão de inflação para baixo, sinalizando potencial para novos cortes nas taxas em meio a riscos emergentes de queda para o crescimento econômico.

A inflação mais suave combinada com os riscos emergentes de queda para o crescimento indica espaço para cortes adicionais nas taxas, especialmente se a transmissão da política monetária se fortalecer, de acordo com o ING Group.

Taxas inalteradas

O RBI manteve a taxa de recompra em 5,5%, alinhando-se com o consenso do mercado e nossas projeções na quarta-feira.

O banco central também manteve sua postura de política neutra. Significativamente, o RBI reduziu drasticamente sua previsão de inflação do IPC para o AF26 de 3,7% para 3,1%, aproximando-a muito de nossas próprias estimativas.

O Reserve Bank of India manteve sua projeção de crescimento do PIB para o AF26 em 6,5%, observando que os riscos associados a essa previsão são geralmente equilibrados.

A atividade econômica doméstica continua a mostrar resiliência e se desenvolver conforme previsto.

No entanto, o RBI destacou os desafios potenciais para a demanda externa, mencionando especificamente os anúncios tarifários em andamento e as incertezas nas negociações comerciais.

ING espera corte de juros até o final do ano

Novos cortes nas taxas dependem principalmente de uma surpresa negativa significativa no crescimento, disse o ING em um relatório.

Os indicadores de alta frequência sugerem uma desaceleração futura do crescimento do PIB nos próximos trimestres.

"Nossa própria previsão para o crescimento do PIB do AF26 é de 6,3% ano a ano, um pouco abaixo da projeção do Reserve Bank of India", disse Deepali Bhargava, chefe regional de pesquisa da Ásia-Pacífico do ING, no relatório.

Dado que as taxas de juros reais permanecem altas em comparação com os níveis históricos e a inflação deve ficar em média abaixo da meta de médio prazo de 4% do RBI para o ano, o ING continua antecipando um corte de 25 pontos-base na taxa no quarto trimestre.

O RBI está aparentemente preocupado com a velocidade da transmissão monetária. Pode preferir observar um repasse mais substancial das taxas de juros reduzidas para as taxas de empréstimos bancários antes de prosseguir com medidas adicionais de flexibilização, de acordo com Bhargava.

Rúpia para obter suporte

No mês passado, a rupia indiana foi a moeda com pior desempenho na região. Isso se deveu principalmente aos preços voláteis do petróleo e à ausência de um acordo comercial antecipado com os EUA, que deveria beneficiar a Índia.

Em vez disso, a Índia enfrenta um desafio econômico substancial, já que os EUA impuseram uma tarifa de 25% sobre suas exportações, a mais alta da região.

Isso pode impactar significativamente o crescimento do PIB da Índia, considerando que os EUA respondem por quase 18% do total das exportações do país, de acordo com o ING.

"No entanto, achamos que é provável que ambas as nações continuem as negociações, usando alavancas como a redução das importações da Rússia, e a Índia pode acabar com uma tarifa mais baixa", disse Bhargava.

A incerteza pode enfraquecer o sentimento do investidor nesse ínterim, conforme indicado pelas saídas de FII (investidores institucionais estrangeiros) em julho.