As ações da SBI sobem à medida que o lucro do 1º trimestre supera as estimativas; analistas elevam metas

As ações do State Bank of India (SBI) ganharam mais de 2,2% durante o início do pregão de segunda-feira, depois que o maior credor do país divulgou lucros melhores do que o esperado no trimestre de junho.

As ações abriram em Rs 817,30 após o anúncio de um aumento de 12% ano a ano no lucro líquido autônomo para Rs 19.160 crore no 1T26, superando as estimativas dos analistas de Rs 17.095 crore.

O desempenho foi auxiliado por fortes ganhos de tesouraria e crescimento de empréstimos de varejo, enquanto a orientação da administração sobre qualidade de ativos e margens estáveis aumentou o otimismo dos investidores.

Analistas disseram que os resultados do banco reforçaram as expectativas de desempenho estável no atual ano fiscal, apesar da pressão das taxas de juros mais baixas.

Ganhos suportados por ganhos de tesouraria e empréstimos de varejo

A receita de juros aumentou 6% para Rs 1,17,996 crore de Rs 1,11,526 crore um ano antes.

O trimestre registrou ganhos significativos com a venda de títulos do governo, apoiados por cortes cumulativos nas taxas de juros de 75 pontos-base.

A maior receita de negociação de câmbio também contribuiu para a melhoria da receita não decorrente de juros.

O lucro antes dos impostos excedeu as estimativas de Street em 32%, impulsionado pelo lucro operacional pré-provisão principal e custos de crédito benignos, de acordo com a CLSA.

No entanto, a margem líquida de juros (NIM) caiu para 3,02%, de 3,35% um ano antes, uma vez que os retornos dos adiantamentos domésticos diminuíram e os custos de depósito permaneceram altos.

No final do FY25, o NIM do SBI ficou em 3,22%, ressaltando a tendência de compressão de margem.

O banco, que responde por quase um quinto do crédito bancário pendente na Índia, continua sendo um termômetro para a saúde do setor.

Corretoras aumentam metas e mantêm postura positiva

O HSBC manteve uma classificação de compra com um preço-alvo de Rs 960, citando o potencial do banco para um crescimento saudável dos empréstimos, protegendo as margens.

A Jefferies também manteve uma chamada de compra, estabelecendo uma meta de Rs 970, apontando para a orientação de RoA retida pela administração de 1% e NIM doméstico de 3%.

A CLSA estava igualmente otimista, elevando sua meta para Rs 1.050 devido à qualidade estável dos ativos e ao forte desempenho operacional.

A Avendus atualizou as ações para comprar de adicionar, elevando sua meta de Rs 852 para Rs 938.

A corretora espera um crescimento mais rápido do que o sistema, outros geradores de receita e controles de despesas operacionais para compensar a compressão adicional do NIM devido aos cortes nas taxas.

A Avendus projeta o NIM do FY26 em 2,7% e derrapagens em 0,7%, com RoA e RoE esperados para moderar para 1,0% e 15,1%, respectivamente, no FY26, de 1,1% e 18,6% no FY25.

O CAGR de ganhos está previsto em 4,3% no FY25–27, com o CAGR do valor contábil ajustado em 17,3%.

Algumas corretoras aconselham cautela

O UBS adotou uma abordagem mais cautelosa, mantendo uma classificação neutra com uma meta de Rs 880.

Ele observou um crescimento modesto dos negócios e um declínio de 70 pontos-base na relação empréstimo/depósito em relação ao trimestre anterior.

A Bernstein manteve uma classificação de desempenho de mercado com uma meta de Rs 800, sinalizando a erosão da margem, apesar dos ganhos de recuperações e operações de tesouraria.