Ações da Hims & Hers caem 7% apesar de orientação mais alta: o que deu errado?

As ações da Hims & Hers Health caíram mais de 7% no pré-mercado na terça-feira, depois que a empresa de telemedicina reportou uma perda no segundo trimestre maior do que o esperado, enquanto investimentos em tratamentos para perda de peso com GLP‑1 de marca e a expansão internacional pressionaram a rentabilidade.

A empresa reportou um prejuízo líquido de US$0,37 por ação no trimestre, ante a expectativa dos analistas de prejuízo de US$0,01 por ação, segundo dados da LSEG.

A queda no resultado final ocorreu enquanto a Hims & Hers continua a reestruturar seu negócio em torno de tratamentos para perda de peso, ao mesmo tempo em que se expande para mercados internacionais.

A empresa disse que a transição para medicamentos GLP‑1 de marca resultou em US$4,6 milhões em custos de reestruturação durante o trimestre.

Espera voltar a ter lucratividade em 2027.

Perspectiva de receita elevada apesar da pressão sobre margens

A Hims & Hers elevou sua previsão de receita para o ano fiscal para entre US$3,1 bilhões e US$3,3 bilhões, ante a faixa anterior de US$2,8 bilhões a US$3 bilhões.

A orientação atualizada inclui receita da Eucalyptus, a empresa australiana de saúde digital que a Hims adquiriu com sucesso em junho.

A maioria das estimativas de analistas ainda não inclui a Eucalyptus.

O diretor financeiro Yemi Okupe disse à Reuters que as operações subjacentes da empresa estavam com desempenho acima de suas expectativas anteriores mesmo sem o negócio australiano.

"Mesmo se você retirar a Eucalyptus (da orientação), o negócio doméstico e o negócio internacional já estavam acima da nossa faixa de orientação", disse Okupe.

A empresa advertiu que as margens brutas provavelmente permanecerão abaixo dos níveis históricos à medida que acelera o investimento em tratamentos para perda de peso e expansão internacional.

"Temos a capacidade de estabelecer a base para fluxos de caixa fortes no futuro?" disse Okupe à Reuters. "Com toda certeza, a resposta é 'sim'."

Expansão de GLP‑1 impulsiona crescimento de assinantes

O investimento da empresa em medicamentos GLP‑1, no entanto, está gerando um crescimento de clientes mais forte.

A Hims disse que os assinantes aumentaram 19% em relação ao ano anterior, para quase 2,9 milhões.

A receita mensal por assinante também subiu 21%, evidenciando a crescente contribuição do seu negócio de perda de peso em expansão.

Analistas disseram que a pressão de curto prazo nas margens reflete o custo de construir um negócio maior.

"A Hims está investindo no negócio, o que pode pressionar as margens no curto prazo, embora o crescimento da receita continue", disseram analistas da BTIG em nota aos clientes.

A expansão internacional também pode pesar na lucratividade porque alguns mercados externos geram margens menores do que as operações da Hims nos EUA.

"Não é que seja um mau negócio. Simplesmente não é tão lucrativo", disse Paul Cerro, diretor de investimentos da Cedar Grove Capital Management, que possui ações da Hims.

A Hims mantém confiança em suas ambições de crescimento de longo prazo e afirmou que espera atingir sua meta de US$6,5 bilhões em receita até 2030.

Wall Street permanece cautelosa com a ação

As ações da Hims & Hers caíram cerca de 5% neste ano.

Apesar da orientação de receita mais alta da empresa, os analistas permanecem divididos sobre as perspectivas da ação.

O preço-alvo médio de 13 analistas subiu para US$30,31 ante US$29,77, com estimativas individuais variando entre US$21 e US$40 por ação.

Com base no preço de fechamento da Hims em 10 de agosto, o preço-alvo médio revisto implica cerca de 5% de potencial queda.

A classificação consensual permanece "Hold" entre 18 analistas que cobrem a ação, composta por quatro recomendações Buy, 12 Hold e duas Sell.

Os resultados mais recentes, portanto, deixam a Hims & Hers diante de um compromisso familiar: expansão rápida e maior crescimento de assinantes hoje em troca de margens mais fracas e lucratividade adiada.

Os investidores agora avaliarão se o crescente negócio de GLP‑1 da empresa e sua presença internacional podem justificar a pressão sobre os resultados no curto prazo e sustentar suas ambições de receita no longo prazo.