Retração da tecnologia pesa nos mercados à medida que os investidores se voltam para hedges

As ações de tecnologia arrastaram os benchmarks de ações dos EUA para baixo na quarta-feira, com quedas acentuadas em vários dos maiores nomes do setor, levando o Nasdaq Composite a registrar sua queda diária mais acentuada em quase três semanas.

A mudança ocorre quando as principais médias pairam perto de recordes, sugerindo que alguns investidores estão realizando lucros com os maiores vencedores deste ano, ao mesmo tempo em que buscam proteção contra mais quedas.

Líderes de tecnologia impulsionam o declínio

As ações da Nvidia, Meta Platforms e Amazon estavam entre os retardatários notáveis, puxando o mercado mais amplo para baixo.

Na terça-feira, o S&P 500 encerrou a sessão no vermelho, enquanto o Nasdaq Composite caiu 1,5%. O Nasdaq caiu 1,8% na quarta-feira, registrando seu pior desempenho desde 1º de agosto.

Mesmo após o recuo, a Nvidia e a Meta permanecem significativamente mais altas no ano, com alta de 25% e 22%, respectivamente.

O fundo Technology Select Sector SPDR (XLK), que rastreia ações de tecnologia de grande capitalização, caiu 1,8% na terça-feira e tem um ganho de 2,2% na quarta-feira, mas ainda mostra um ganho de 10,5% para 2025 até o momento.

A retração ressalta a rapidez com que o ímpeto no setor de alto crescimento pode mudar, especialmente após um ano de fortes avanços.

Para muitos investidores, a ação atual do mercado pode refletir um desejo de obter lucros enquanto reavalia a exposição a um setor que impulsionou grande parte dos ganhos do mercado mais amplo.

Demanda crescente por proteção contra perdas

Além das quedas imediatas, um sinal mais preocupante para alguns observadores do mercado é o aumento na demanda por hedge.

Jeff Jacobson, chefe de estratégia de derivativos da 22V Research, apontou para um movimento significativo no mercado de opções antes da liquidação.

A inclinação de venda - uma medida de quanto as opções de venda são mais caras em comparação com as opções de compra - no Invesco QQQ Trust, que acompanha o índice Nasdaq-100, subiu para seu nível mais alto em três anos.

A inclinação elevada da venda normalmente reflete o aumento da demanda por proteção contra quedas, sugerindo que os investidores estão se posicionando para a possibilidade de mais fraqueza nas ações de tecnologia.

Jacobson observou que, se a retração se estender além de uma queda de curto prazo, a média móvel de 200 dias pode servir como um importante nível de suporte técnico para o QQQ.

O fundo fechou na terça-feira a US$ 569,28, enquanto sua média de 200 dias é de US$ 515,93 - uma queda de cerca de 9,4% em relação aos níveis atuais.

UBS permanece construtivo em relação à IA a longo prazo

Apesar da cautela de curto prazo, o UBS continua amplamente otimista em relação à tecnologia, particularmente ao setor de inteligência artificial (IA).

Em nota aos clientes, os estrategistas do banco recomendaram uma abordagem equilibrada à exposição, citando o forte crescimento dos lucros e a ausência de sinais de euforia dos investidores como razões para sua postura construtiva de longo prazo.

O UBS enfatizou que a cadeia de valor da IA – abrangendo infraestrutura, semicondutores e aplicativos – continua a apresentar oportunidades.

A empresa também sugeriu que os investidores considerem os retardatários do setor que podem oferecer um perfil de risco-recompensa mais atraente.

Para aqueles preocupados com o aumento da volatilidade, o UBS recomendou estratégias de investimento estruturadas, como preservação de capital e put-writing.

Essas abordagens, argumentaram, permitem que os investidores mantenham a exposição ao setor enquanto aproveitam as flutuações do mercado no curto prazo.