Simpósio de Jackson Hole: o que Powell disse sobre os efeitos econômicos das tarifas de Trump

No Simpósio de Jackson Hole de 2025, o presidente do Fed, Jerome Powell, abordou os efeitos das tarifas do presidente Trump na economia dos EUA.

Ele observou que as tarifas já estão elevando os preços ao consumidor e espera que o impacto continue nos próximos meses.

Powell chamou de "razoável" ver isso como um aumento único nos preços, em vez de um problema de inflação de longo prazo.

Isso marca uma mudança em relação às preocupações anteriores do Fed, quando as tarifas agora em seu nível médio mais alto em um século eram vistas como uma ameaça potencial à meta de inflação de 2%.

Powell disse que o mercado de trabalho está mostrando oscilações incomuns, com riscos negativos. Isso, observou ele, poderia impedir que os aumentos de preços impulsionados pelas tarifas se transformassem em inflação duradoura.

O crescimento mais fraco do emprego e um quadro frágil de emprego tornam menos provável que as tarifas provoquem pressões persistentes sobre os preços. Ele adotou um tom cauteloso, reconhecendo o risco de inflação das tarifas, mas apontando que um mercado de trabalho fraco ajuda a compensá-lo.

Powell também enfatizou que o Fed permanecerá orientado por dados, observando novos indicadores econômicos, especialmente sobre empregos, antes de fazer novos movimentos.

Discurso de Powell hoje: Cortes de taxas na mesa

Powell também avaliou a economia em geral, observando que a inflação continua alta, mas está mostrando sinais de flexibilização.

Ele não se comprometeu com nenhum corte imediato nas taxas, mas sugeriu que, com um mercado de trabalho mais fraco e os riscos de inflação sob controle, uma política mais frouxa poderia estar na mesa em breve.

A atual postura apertada do Fed pode dar lugar a cortes se os riscos de queda aumentarem.

Seus comentários foram feitos no momento em que os mercados precificam uma redução de juros de curto prazo, com muitos investidores esperando um movimento de um quarto de ponto em setembro para aliviar as condições financeiras.

Powell enfatizou que as decisões do Fed são guiadas estritamente por dados econômicos, não por política. Os comentários pareceram rechaçar as crescentes críticas do governo Trump, que pediu sua renúncia e disse que o Fed agiu "tarde demais" sobre as taxas.

Powell reiterou a independência do Fed e seu foco no duplo mandato de manter a inflação sob controle e, ao mesmo tempo, apoiar o emprego máximo.

'O Fed precisa de uma abordagem flexível'

Powell enfatizou a necessidade de flexibilidade na abordagem do Fed à medida que a economia continua mudando, com pressões globais e tensões políticas tornando o crescimento incerto.

As tarifas estão aumentando os preços, mas o mercado de trabalho não está forte. Powell disse que isso poderia impedir que a inflação subisse muito, mas não prometeu nada, apenas garantiu que o Fed está observando os números.

Ele continuou voltando ao mesmo ponto: os dados guiarão qualquer movimento. A mensagem geral foi cuidadosa, tentando manter a inflação sob controle, observando que os empregos não são tão sólidos quanto costumavam ser.

No Simpósio de Jackson Hole, Powell deu uma opinião mista. As tarifas estão elevando os preços, mas ele vê o efeito como temporário. O crescimento do emprego é fraco, o que deve impedir que a inflação suba.

Ele deixou a porta aberta para cortes nas taxas, se necessário. No geral, sua mensagem equilibrou as preocupações com a inflação com um mercado de trabalho fraco, dando aos mercados uma noção aproximada de para onde o Fed pode se mover a seguir.