Por que Scott Mushkin não gosta de nada no varejo além das ações da Dollar Tree

As ações de varejo têm se saído muito bem desde abril, conforme indicado pelo fundo negociado em bolsa (ETF) "XRT". Ainda assim, o fundador da R5 Capital, Scott Mushkin, diz que o segundo semestre de 2025 provavelmente será uma história diferente.

"Não gostamos muito do varejo", disse ele à CNBC em uma entrevista recente, citando preocupações estruturais e competitivas generalizadas em todo o setor. Mas há uma exceção: Dollar Tree Inc (NASDAQ: DLTR).

As ações da Dollar Tree já subiram mais de 50% em relação à primeira semana de abril, mas Scott Mushkin continua a vê-la como um raro ponto positivo no espaço de varejo, pronta para mais vantagens à frente.

Por que Mushkin é dovish em ações de varejo

Mushkin está se mantendo pessimista nas ações de varejo para o segundo semestre de 2025 porque o setor enfrenta uma confluência de ventos contrários macro e competitivos.

A inflação subiu novamente em agosto, atingindo seu nível mais alto desde fevereiro – apertando as carteiras dos consumidores e transferindo os gastos para itens essenciais.

Isso é uma má notícia para varejistas com muitos discricionários como a Best Buy, que Mushkin diz estar lutando com "lojas vazias" e um modelo quebrado.

As pressões tarifárias e a eliminação das isenções de minimis também devem aumentar os custos de importação, especialmente para varejistas de baixa margem. Enquanto isso, a Dollar General enfrenta erosão de preços e intensificação da concorrência do Walmart, Amazon e da própria Dollar Tree.

"Achamos que há muita pressão descendente em alguns desses produtos", alertou Mushkin, acrescentando que as pesquisas de preços da Dollar General mostram que está "bem acima do Walmart" nas principais categorias.

Por que Mushkin gosta das ações da Dollar Tree

Apesar de sua postura pessimista no varejo, Mushkin está otimista com as ações da Dollar Tree – e não por causa dos ventos favoráveis macro.

"Realmente não tem nada a ver com as tarifas ou o macro", disse ele, acrescentando que sua visão positiva se baseia principalmente no tão esperado sucesso da empresa em lançar sua estratégia de vários preços.

"Eles tropeçaram nisso até este ano", observou Mushkin, mas agora veem tração que pode impulsionar o tráfego e as vendas.

A estratégia permite que a DLTR expanda sua variedade de produtos e concorra de forma mais eficaz com os rivais. À medida que os consumidores preocupados com o orçamento buscam valor, Scott Mushkin acredita que a Dollar Tree está posicionada de forma única para se beneficiar.

"Essa é a cereja do bolo", acrescentou, prevendo um rápido crescimento dos lucros nos próximos 12 meses.

Como jogar ações DLTR rumo aos ganhos do 2º trimestre

De acordo com Mushkin, o varejista de descontos chegará à frente das estimativas de Street para o segundo trimestre fiscal em 3 de setembro, que ele acredita que servirá como o próximo catalisador de curto prazo para as ações da DLTR.

Indo para a divulgação de resultados da empresa, os analistas de Wall Street também estão se mantendo construtivos sobre a empresa listada na Nasdaq.

De acordo com o The Wall Street Journal, a classificação de consenso sobre as ações da Dollar Tree atualmente está em "overweight", com preços-alvo chegando a US$ 143, indicando potencial de alta de outros 30% a partir daqui.