Espera-se que as restrições de equipamentos dos EUA pesem mais sobre Samsung e SK Hynix do que sobre TSMC

Os Estados Unidos revogaram a autorização da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. para enviar livremente equipamentos essenciais para sua principal instalação chinesa, aumentando as restrições ao acesso de Pequim a equipamentos avançados de fabricação de chips.

A TSMC disse que Washington informou sobre a decisão de remover o status de "usuário final validado" (VEU) para sua fábrica de Nanjing a partir de 31 de dezembro.

A designação permitiu que os fornecedores enviassem equipamentos semicondutores cobertos pelos controles de exportação dos EUA sem exigir licenças individuais.

A medida reflete um movimento semelhante tomado na semana passada contra a Samsung Electronics e a SK Hynix, cujas fábricas de chips de memória na China também se beneficiaram de aprovações gerais.

A revogação significa que todas as três empresas precisarão garantir autorizações caso a caso, complicando as operações e atualizações em seus sites chineses.

A decisão ocorre no momento em que Washington e Pequim buscam negociações para abrir caminho para uma reunião ainda este ano entre o presidente dos EUA, Donald Trump, e o líder chinês, Xi Jinping.

O governo Trump evitou impor as restrições de exportação mais severas para evitar atrapalhar as negociações, mas sinalizou uma postura mais dura sobre as transferências de tecnologia de semicondutores.

"Enquanto estamos avaliando a situação e tomando as medidas apropriadas, incluindo a comunicação com o governo dos EUA, continuamos totalmente comprometidos em garantir a operação ininterrupta da TSMC Nanjing", disse a fabricante de chips taiwanesa em comunicado.

Movimento para ter impacto limitado nas finanças da TSMC

Analistas disseram que o impacto nas finanças da TSMC será limitado, dado o tamanho relativamente pequeno de suas operações chinesas.

A fábrica de Nanjing iniciou a produção em 2018, usando tecnologia tão avançada quanto o processo de 16 nanômetros, que estreou há mais de uma década.

O local contribui com apenas cerca de 3% da capacidade total da TSMC e uma parcela ainda menor da receita, pois produz chips de preço mais baixo.

O analista sênior de ações da Morningstar, Phelix Lee, disse que a perda do status de VEU foi "inesperada, mas deve ter um efeito insignificante nos lucros e na avaliação".

Ele acrescentou que a TSMC pode desviar alguns equipamentos originalmente encomendados para o Japão para Nanjing antes do prazo final de dezembro para aumentar a capacidade ociosa.

As ações da TSMC caíram 3,7% nas negociações de Nova York na terça-feira após o anúncio.

Revogação pesará mais sobre a Samsung e SK Hynix

A revogação pode pesar mais sobre a Samsung e a SK Hynix, cuja produção na China representa uma parcela muito maior de sua produção.

"Revogar as regras de 'usuário final validado', que permitiam que a Samsung e a SK Hynix enviassem equipamentos de fabricação de chips para suas fábricas na China sem solicitar uma nova licença a cada vez, tornaria mais difícil expandir ou atualizar essas instalações", disse Han Dong-hee, analista da SK Securities, em nota.

Como resultado, os fabricantes de chips sul-coreanos também podem ter dificuldades para se manterem competitivos em relação aos rivais chineses no mercado de chips convencionais, acrescentou Han.

A Samsung produz cerca de 40% de sua memória NAND na China, enquanto a SK Hynix depende de suas fábricas chinesas para cerca de 40% de sua DRAM e 30% de sua produção NAND.

Os analistas da Korea Investment & Securities, Minsook Chae e JT Hwang, alertaram que qualquer interrupção na fábrica NAND da Samsung em Xi'an ou nas fábricas DRAM e NAND da SK Hynix em Wuxi e Dalian pode desencadear escassez de oferta e elevar os preços da memória.

"Se a instabilidade elevar os preços, os provedores de serviços em nuvem dos EUA podem enfrentar perdas significativas", disseram eles.

Analistas veem implicações maiores para a China

Embora as consequências financeiras imediatas para a TSMC pareçam menores, os analistas destacaram o significado mais amplo da mudança para as ambições de semicondutores da China.

"A história maior é a intenção de Washington - não se trata dos lucros de hoje, trata-se de congelar a capacidade de chips da China no longo prazo", disse Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo Singapore.

O analista do Citi Research, Kevin Chen, observou que os fabricantes chineses de memória podem ganhar uma vantagem competitiva se os fornecedores estrangeiros enfrentarem restrições na expansão de suas operações, potencialmente aumentando a demanda doméstica.