Por que o Barclays se tornou positivo na General Motors e na Aptiv

As perspectivas para a indústria automobilística dos EUA estão melhorando, de acordo com o Barclays, que elevou as ações da General Motors e da Aptiv na sexta-feira.

O analista Dan Levy elevou sua classificação de ambas as empresas para Buy from Hold e mudou sua visão mais ampla do setor para Neutro de Negativo, citando resiliência melhor do que o esperado diante das tarifas.

A atualização reflete uma mudança notável no sentimento de um setor que foi pressionado por preocupações com a política comercial e custos crescentes.

Levy também aumentou suas metas de preço, elevando a GM de US$ 55 por ação para US$ 73 e a Aptiv de US$ 85 para US$ 105.

Alívio tarifário fornece um impulso

Levy disse que sua postura pessimista anterior em relação aos automóveis estava ligada ao potencial impacto financeiro das tarifas sobre carros e peças de automóveis, que ameaçavam acabar com bilhões em lucros operacionais.

No entanto, as condições se mostraram menos severas do que se temia inicialmente.

O governo Trump forneceu alívio tarifário em partes do Canadá e do México, e vários países negociaram acordos comerciais com tarifas reduzidas.

"Quando as tarifas surgiram na indústria automobilística no início deste ano, surgiram preocupações de que a indústria estaria entrando em um período de clara incerteza, enfrentando a ameaça de custos mais altos, pressão sobre a saúde do consumidor e potencial interrupção da indústria", escreveu Levy em sua nota.

"No entanto, seis meses após o início das tarifas, ficamos positivamente surpresos com a extensão em que a indústria se manteve melhor do que o previsto."

A melhoria no cenário político ajudou a estabilizar as expectativas para montadoras e fornecedores, apoiando o caso de atualizações selecionadas dentro do grupo.

Desempenho do mercado e opiniões dos analistas

As ações da GM subiram 0,9%, para US$ 59,25 nas negociações de sexta-feira, em comparação com um ganho de 0,1% no SandP 500 e uma queda de 0,1% no Dow Jones Industrial Average.

As ações da Aptiv caíram 0,6% no dia, mas continuam em alta acentuada este ano.

Na sexta-feira, as ações da GM subiram cerca de 10% no acumulado do ano, enquanto a Aptiv subiu 38%.

O desempenho geral do setor tem sido misto, mas as atualizações de Levy destacam uma visão crescente de que algumas empresas estão posicionadas para enfrentar os desafios melhor do que outras.

Os analistas permanecem divididos, mas geralmente construtivos sobre as duas ações.

De acordo com a FactSet, 57% dos analistas que cobrem a GM avaliam a compra, em comparação com a média do SandP 500 de cerca de 55%.

O preço-alvo médio da GM é de aproximadamente US$ 58, abaixo da previsão revisada de US$ 73 de Levy.

Para a Aptiv, 68% dos analistas classificam a compra de ações, com um preço-alvo médio de cerca de US$ 88, também abaixo da nova projeção de US$ 105 do Barclays.

Avaliações e mudanças estruturais

Apesar dos ganhos recentes, ambas as empresas continuam a ser negociadas a múltiplos de avaliação relativamente baixos em comparação com o mercado mais amplo.

A GM é negociada a cerca de seis vezes o lucro estimado para 2026, enquanto a Aptiv é negociada a cerca de 10 vezes.

Por outro lado, o múltiplo do SandP 500 está mais próximo de 21 vezes.

A Aptiv está passando por uma divisão estratégica em duas empresas, com um negócio focado em componentes elétricos e o outro em soluções de segurança e software.

Os investidores estão otimistas de que este último poderia atrair múltiplos de avaliação mais altos, diversificando as autopeças tradicionais e explorando mercados de tecnologia de crescimento mais rápido.

Para a GM, a execução contínua e a resiliência contra as pressões relacionadas ao comércio continuam sendo fundamentais para a confiança dos investidores.

Com tarifas menos perturbadoras do que o previsto e avaliações ainda modestas, as atualizações do Barclays ressaltam uma perspectiva mais equilibrada para a indústria automobilística dos EUA.