PMI dos EUA mostra que crescimento de negócios desacelera pelo segundo mês

A atividade empresarial dos EUA perdeu força em setembro pelo segundo mês consecutivo, de acordo com uma leitura rápida do Índice de Gerentes de Compras (PMI) Composto da SandP Global.

O índice caiu para 53,6, de 54,6 em agosto, sinalizando expansão contínua, mas em um ritmo mais fraco. Qualquer valor acima de 50 indica crescimento.

Os dados mais recentes sugerem que o setor privado está lutando para manter o ímpeto visto no início do verão.

Tanto a manufatura quanto os serviços registraram crescimento, mas as expansões foram mais suaves do que nos meses anteriores, levando a contratações mais lentas em todos os setores.

Tarifas impulsionam custos, mas demanda limita poder de precificação

As tarifas foram novamente citadas amplamente como um fator-chave que elevou os custos de insumos em setembro.

No entanto, as empresas relataram que a demanda mais fraca e a forte concorrência reduziram sua capacidade de repassar custos mais altos aos clientes.

Os preços de venda subiram no ritmo mais lento desde abril, sugerindo que as empresas estavam absorvendo mais do fardo.

A pesquisa também observou que as vendas mais lentas do que o esperado contribuíram para o maior aumento nos estoques de fábrica de produtos não vendidos na história da pesquisa.

Confiança melhora apesar das vendas mais fracas

Apesar da moderação na atividade, o sentimento sobre as perspectivas se fortaleceu.

Muitas empresas apontaram para expectativas de que taxas de juros mais baixas poderiam amortecer parte do impacto das tarifas e da incerteza política mais ampla.

Chris Williamson, economista-chefe de negócios da SandP Global Market Intelligence, disse que os dados mais recentes do PMI ainda marcaram o melhor trimestre de 2025 até agora para as empresas dos EUA, com leituras de pesquisa consistentes com uma taxa de crescimento anualizada de 2,2%.

"No entanto, o perfil mensal é de crescimento desacelerado em relação ao pico recente em julho, e setembro viu as empresas também recuarem em suas contratações", disse ele.

"O abrandamento das condições de demanda também está se tornando mais amplamente divulgado, reduzindo o poder de precificação", acrescentou.

Serviços lideram crescimento, mas em ritmo mais lento

A economia de serviços continuou sendo o principal motor da expansão de setembro, mas o crescimento enfraqueceu pelo segundo mês consecutivo para o menor nível desde junho.

As entradas de novos negócios aumentaram no menor ritmo em três meses, com a demanda doméstica mais fraca compensando parcialmente o primeiro aumento nas vendas de exportação desde março.

A produção manufatureira também subiu pelo quarto mês consecutivo, embora o ritmo tenha desacelerado acentuadamente após uma alta de 39 meses em agosto.

Os novos pedidos cresceram apenas marginalmente, pressionados por exportações mais fracas em meio a pressões tarifárias.

A criação de empregos diminui à medida que as empresas ficam cautelosas

O emprego continuou a aumentar em setembro, marcando o sétimo mês consecutivo de ganhos de emprego, embora a taxa de crescimento tenha diminuído.

As empresas de serviços adicionaram funcionários em resposta às cargas de trabalho e melhoraram a confiança, mas mais empresas relataram dificuldade em preencher as vagas.

Na manufatura, os cortes de empregos foram mais evidentes, com pressões de custo levando à redução do número de funcionários.

A pesquisa também destacou tendências divergentes nas carteiras de pedidos: os serviços viram um novo acúmulo de trabalhos incompletos, enquanto a manufatura registrou o declínio mais rápido nas carteiras de pedidos desde abril.