Os limites de produção e o impulso de sustentabilidade da China remodelam o mercado de metais básicos

O mercado global de metais básicos está se preparando para mudanças significativas após uma série de anúncios da China, o maior consumidor mundial dessas matérias-primas.

Novos limites de produção de metais não ferrosos e uma maior ênfase na reciclagem devem redefinir a dinâmica da oferta, potencialmente oferecendo suporte de preços e, ao mesmo tempo, introduzindo incertezas de longo prazo.

No domingo, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação da China revelou planos para limitar o crescimento médio anual da produção de 10 metais não ferrosos importantes, incluindo cobre e alumínio, a apenas 1,5% para este ano e no próximo.

Isso marca uma redução drástica em relação ao crescimento de aproximadamente 5% observado nos últimos dois anos, e ainda maior para o cobre, que cresceu mais de 5% em 2023 e 2024.

Neil Welsh, chefe de metais da corretora de múltiplos ativos Britannia Global Markets, regulamentada pela FCA, disse:

Combater a sobrecapacidade e promover a sustentabilidade

Esse movimento estratégico de Pequim é uma abordagem em duas frentes, destinada principalmente a resolver a questão generalizada do excesso de capacidade nas indústrias chinesas, que corroeu severamente as margens de lucro.

Além das preocupações econômicas, a sustentabilidade está desempenhando um papel cada vez mais vital nessas decisões políticas.

Conforme declarado por Thu Lan Nguyen, chefe de pesquisa de câmbio e commodities do Commerzbank AG, "mais ênfase deve ser dada à produção secundária, ou seja, a reciclagem de matérias-primas".

Esse compromisso com uma economia circular foi prenunciado meses atrás, quando o governo chinês relaxou as restrições de importação de sucata para garantir um fornecimento consistente para as indústrias domésticas.

No entanto, o impacto de longo prazo dessa mudança ainda precisa ser visto, como observou Nguyen:

Embora o suporte inicial de preços seja antecipado pela redução da produção primária, o eventual aumento da produção secundária pode compensar alguns desses ganhos.

Sinais mistos dos dados do PMI

Somando-se ao quadro de nuances, os Índices de Gerentes de Compras (PMIs) oficiais divulgados no início desta manhã indicam uma estabilização do sentimento empresarial na China, pairando perto da marca neutra de 50 pontos.

Embora o índice do setor manufatureiro tenha visto uma ligeira melhora, ele permanece um pouco abaixo de 50, sinalizando um declínio modesto na atividade.

"O mercado mais importante para metais básicos está estagnado, o que provavelmente limitará ainda mais o potencial de alta dos preços", acrescentou Nguyen.

Isso sugere que, embora as restrições do lado da oferta dos novos limites de produção possam oferecer algum suporte aos preços, a demanda lenta no principal mercado chinês pode moderar quaisquer altas significativas.

Preços do estanho sobem em meio ao fechamento de minas na Indonésia

Em um desenvolvimento separado, os preços do estanho testemunharam uma subida substancial de 3% ontem, atingindo uma alta de seis meses.

Esse aumento é atribuído a relatos de que o presidente indonésio ordenou o fechamento de até 1.000 minas ilegais.

A Indonésia, um player significativo no mercado global de estanho, experimentou uma queda na produção para uma baixa de 20 anos no ano passado devido a controles regulatórios mais rígidos, de acordo com a ITRI, a Associação Internacional de Estanho.

As exportações caíram acentuadamente, embora tenham se recuperado significativamente este ano.

O impacto imediato desses fechamentos na oferta global continua sendo um ponto de especulação.

Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank, disse:

No ano passado, a Indonésia foi responsável por consideráveis 16% da produção global de estanho, de acordo com o USGS, indicando que qualquer interrupção sustentada poderia ter um efeito perceptível nos mercados internacionais.

O mercado de estanho estará observando de perto novos desenvolvimentos nessa frente à medida que a nova semana se desenrola.