ING diz que Fed pode cortar juros novamente em outubro e dezembro em meio a perspectivas sombrias para os EUA

Apesar da falta de dados do governo, uma enxurrada de relatórios sombrios divulgados na semana passada pintam um quadro econômico sombrio, sugerindo que o enfraquecimento da atividade empresarial e o esfriamento do mercado de trabalho provavelmente superarão as preocupações com a inflação alimentada por tarifas.

Isso prepara o terreno para o Federal Reserve cortar as taxas de juros novamente em outubro e dezembro, disse o ING Group em um relatório.

Embora os dados econômicos oficiais não estejam disponíveis devido à paralisação do governo dos EUA, as organizações privadas continuaram a fornecer números.

Atividade de serviços arrefecida

O índice de serviços ISM de setembro registrou um declínio, caindo de 52 para 50, indicando atividade estável em vez de crescimento nos EUA.

Este resultado ficou abaixo da previsão de consenso de 51,7 e ainda menor do que todas as respostas individuais da pesquisa relatadas à Bloomberg.

A atividade empresarial caiu de 55,0 para 49,9, o ponto mais baixo desde a paralisação da pandemia em maio de 2020. Os novos pedidos também caíram de 56,0 para 50,4.

Embora o componente de emprego tenha aumentado de 46,5 para 47,2, ele permanece abaixo de 50, indicando uma taxa mais lenta de perdas de empregos no mês passado, em vez de crescimento de empregos.

As medidas de produção das séries ISM de serviços e manufatura, quando comparadas ao crescimento anual do PIB, indicam uma possível desaceleração do crescimento nos próximos trimestres, de acordo com dados históricos, de acordo com o ING Group.

Empregos mais fracos

"Embora não tenhamos recebido o relatório de empregos hoje, os números das folhas de pagamento privadas da ADP no início da semana sugerem que o mercado de trabalho continua a esfriar, enquanto os números de vagas de emprego no relatório JOLTS mostram que agora há mais pessoas desempregadas na América do que vagas de emprego", James Knightley, economista-chefe internacional, EUA do ING Group, disse no relatório.

Paralelamente aos indicadores econômicos mencionados acima, uma desaceleração perceptível na taxa de demissões – uma métrica fundamental para avaliar a rotatividade de empregos e a fluidez do mercado de trabalho – agora está sinalizando uma moderação significativa no crescimento dos salários, de acordo com Knightley.

As projeções indicaram que essa tendência provavelmente levará a aumentos salariais abaixo do limite crítico de 3% até o início de 2026.

Esse declínio antecipado sugere um mercado de trabalho em esfriamento, onde os funcionários podem ter menos influência para exigir salários mais altos devido a uma redução nas vagas de emprego ou um aumento na oferta de mão de obra.

As implicações dessa desaceleração no crescimento dos salários são de longo alcance, impactando os gastos do consumidor, as taxas de inflação e as perspectivas econômicas mais amplas.

Tarifas elevando os preços

As preocupações relacionadas às tarifas persistem em relação aos aumentos de preços e inflação. A série de preços pagos do ISM, que subiu de 69,2 para 69,4 (excedendo significativamente o ponto de equilíbrio de 50), não aliviou essas preocupações.

No entanto, as tarifas se materializaram em um ritmo mais lento do que o previsto nas métricas primárias de inflação, ou seja, o IPC e o deflator do PCE, que são o foco do Federal Reserve.

Knightley acrescentou: