Dólar neozelandês atinge mínima de seis meses com RBNZ apresentando corte surpresa na taxa

O banco central da Nova Zelândia cortou sua taxa oficial de caixa (OCR) em 50 pontos-base, para 2,5%, movendo-se mais rápido do que a maioria dos analistas esperava.

O Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) disse que o corte maior do que o normal era necessário para evitar uma fraqueza econômica prolongada, sinalizando que mais flexibilização poderia ocorrer antes do final do ano.

A decisão, anunciada em Wellington, pegou os mercados desprevenidos. Dos 25 economistas consultados pela Bloomberg, apenas 10 esperavam um corte de meio ponto, enquanto a maioria previa um movimento menor de 25 pontos.

A mudança surpresa empurrou o dólar neozelandês para uma baixa de seis meses em relação ao dólar americano, com os investidores precificando uma flexibilização adicional da política.

Crescimento fraco leva a flexibilização monetária mais rápida

O Comitê de Política Monetária do RBNZ disse que a atividade econômica até meados de 2025 foi mais fraca do que o previsto, levando à sua decisão de entregar um corte mais agressivo.

O banco afirmou que continua aberto a "novas reduções" no OCR se as condições não melhorarem.

A economia da Nova Zelândia contraiu 0,9% no segundo trimestre - o triplo do declínio inicialmente projetado pelo banco central - marcando outro revés após a profunda recessão do ano passado.

Com a confiança das empresas vacilando e os gastos das famílias moderados, o banco central vê pouco impulso no curto prazo.

O desemprego subiu para uma alta de cinco anos de 5,2%, e o mercado imobiliário continua estagnado, apesar das reduções anteriores das taxas.

O RBNZ espera que o último movimento ajude a estimular o crescimento e retornar a inflação à sua meta média de 2% até 2026.

Reação do mercado e sentimento do investidor

Os mercados financeiros se ajustaram rapidamente à mudança dovish do RBNZ. O dólar neozelandês caiu 1%, para 57,47 centavos de dólar, nas negociações da tarde, enquanto os rendimentos dos títulos do governo de dois anos caíram oito pontos-base, para 2,63%.

O índice SandP/NZX 50 ganhou com os investidores apostando em custos de empréstimos mais baratos para apoiar as ações.

Os dados de swaps agora mostram que os traders esperam outro corte de 25 pontos-base na reunião de novembro do RBNZ, com chance de flexibilização adicional no início de 2026.

O Kiwi teve o desempenho mais fraco entre as moedas do Grupo dos 10 no ano passado, perdendo mais de 6% em relação ao dólar americano.

Também atingiu uma nova mínima de três anos em relação ao dólar australiano, refletindo trajetórias de política divergentes entre o RBNZ e o Reserve Bank of Australia, que reduziu as taxas em apenas 75 pontos-base durante o mesmo período.

Pressões domésticas pesam sobre as esperanças de recuperação

O RBNZ descreveu sua última decisão como uma "revisão provisória da taxa", o que significa que nenhuma previsão atualizada ou coletiva de imprensa acompanhou a mudança.

No entanto, o comunicado destacou a capacidade ociosa persistente na economia e o comportamento cauteloso de empresas e famílias.

Pesquisas recentes sugerem que as empresas esperam pouca melhora nas condições comerciais ou nas contratações nos próximos seis meses, aumentando o risco de outra recessão.

O Instituto de Pesquisa Econômica da Nova Zelândia alertou que a atividade geral pode permanecer estável no terceiro trimestre.

A inflação, que ficou em 2,7% no segundo trimestre, deve subir para 3% antes de desacelerar no próximo ano.

O banco central reconheceu os riscos de alta e baixa para sua trajetória de inflação, citando que os gastos mais fracos do consumidor podem conter as pressões de médio prazo, enquanto os ganhos persistentes de preços no curto prazo podem atrasar sua meta de desinflação.