Levi Strauss cai 10% após perspectiva cautelosa do 4º tri afetada por preocupações tarifárias

As ações da Levi Strauss and Co. (NYSE: LEVI) caíram acentuadamente na sexta-feira, apesar da fabricante de jeans relatar resultados mais fortes do que o esperado no terceiro trimestre e elevar sua orientação para o ano inteiro.

Os investidores pareciam inquietos com as perspectivas cautelosas da empresa para o quarto trimestre e os avisos de pressão de margem relacionada a tarifas, fazendo com que as ações caíssem 10,23%, para US$ 22,03 na sexta-feira.

Lucros superam e atualizam a previsão para o ano inteiro

Para o terceiro trimestre fiscal encerrado em agosto, a Levi registrou lucro ajustado por ação de 34 centavos sobre receita de US$ 1,54 bilhão, superando as estimativas da FactSet de 31 centavos e US$ 1,50 bilhão, respectivamente.

A empresa também aumentou sua orientação para o ano fiscal de 2025, aumentando as expectativas de receita e lucro ajustado por ação.

O diretor financeiro, Harmit Singh, disse em uma teleconferência com analistas que a perspectiva atualizada pressupõe que as tarifas dos EUA sobre as importações da China permanecerão em 30% e 20% sobre as importações de outros países durante o resto do ano.

"Embora o ambiente macro permaneça complexo, a consistência de nosso desempenho e agilidade operacional me dá confiança de que entregaremos um crescimento sustentado e lucrativo em 2026 e além", disse a CEO Michelle Gass.

A empresa citou seu progresso contínuo nas vendas diretas ao consumidor e uma reviravolta mais ampla da marca como os principais impulsionadores do desempenho do terceiro trimestre.

A Levi's também observou força inicial em seus preparativos para o feriado, com cerca de 70% de seu estoque de férias já garantido, juntamente com pequenos aumentos de preços para compensar os custos mais altos das tarifas.

Perspectiva cautelosa para o quarto trimestre pesa sobre o sentimento

Apesar dos resultados otimistas, a previsão conservadora da Levi's para o quarto trimestre moderou o entusiasmo do mercado.

A fabricante de jeans espera que a receita caia cerca de 3% ano a ano e lucro ajustado entre 36 e 38 centavos por ação.

Os analistas previam um declínio mais acentuado de 7% na receita, mas ganhos mais altos de 41 centavos por ação, de acordo com a FactSet.

Singh disse que a Levi está adotando uma abordagem prudente, dadas as "macros complexas", apontando para tarifas e impactos potenciais na demanda do consumidor.

A empresa também espera uma contração da margem bruta de cerca de 100 pontos-base no trimestre atual, principalmente devido aos custos tarifários e à ausência de uma 53ª semana no calendário fiscal.

Embora os analistas de Wall Street geralmente considerem a orientação conservadora, o tom cauteloso foi suficiente para abalar a confiança dos investidores.

Os analistas da Stifel descreveram a previsão como uma "decepção relativa", embora tenham sugerido que pode ser excessivamente cautelosa, dado o atual impulso de vendas.

Os analistas do Barclays também observaram que a Levi não observou nenhuma deterioração significativa nas tendências de compras em setembro.

Em julho, a empresa elevou sua receita anual e orientação de lucro depois que os resultados do 2º trimestre superaram as expectativas.

Pressões tarifárias destacam desafios mais amplos do setor

O último aviso da Levi's ressalta o impacto contínuo das políticas comerciais dos EUA nas empresas de vestuário que dependem da fabricação no exterior.

A empresa obtém grande parte de sua produção do sul da Ásia, incluindo Bangladesh, Camboja e Paquistão - países que atualmente enfrentam encargos tarifários mais altos.

Singh disse que as tarifas podem contribuir para um impacto de 130 pontos-base nas margens do quarto trimestre.

A pressão das tarifas também pesou sobre outros varejistas de moda, como Ralph Lauren, Abercrombie and Fitch e Tapestry, embora as marcas mais sofisticadas tenham sido mais capazes de repassar os custos adicionais aos consumidores.

Apesar do declínio de sexta-feira, as ações da Levi permanecem em alta de cerca de 26% no acumulado do ano, refletindo o otimismo dos investidores em torno da recuperação da marca da empresa e da estratégia direta ao consumidor.

De acordo com a FactSet, cerca de 67% dos analistas classificam a ação como Compra ou Compra equivalente, com um preço-alvo médio de US$ 26,15.

Mesmo com a persistência dos ventos contrários de curto prazo, a Levi Strauss continua confiante de que sua disciplina operacional e foco na força da marca apoiarão o crescimento sustentável além de 2025.