Conselho Mundial do Ouro diz que o ouro ainda não perdeu força

Mesmo que os preços do ouro continuem a atingir novos recordes a cada dia de negociação, o rali ainda pode ter algumas pernas, de acordo com o Conselho Mundial do Ouro.

O ouro atingiu um novo recorde de US$ 4.258,76 por onça na quinta-feira. Sua trajetória futura depende das reações dos investidores a elementos táticos e fundamentais.

"Em nossa opinião, as comparações com 1979 são atraentes, mas enganosas", disse o WGC em sua última atualização.

Fatores determinantes por trás do rali do ouro

Os fatores que podem apoiar ainda mais os preços incluem a flexibilização das altas taxas de juros reais, o aumento dos spreads de crédito e as correções em ações supervalorizadas.

A volatilidade de curto prazo pode resultar do reequilíbrio do portfólio, correções de mercado e sinais técnicos, disse o WGC.

No entanto, a resiliência de longo prazo é apoiada por uma base de investidores em expansão, incerteza política contínua e potencial de crescimento contínuo no mercado de investimento em ouro, acrescentou o conselho.

Na quinta-feira, o aumento nos preços do ouro foi impulsionado pela demanda dos investidores por ativos de refúgio em meio às tensões comerciais EUA-China e à paralisação do governo dos EUA.

A antecipação de possíveis cortes nas taxas de juros alimentou ainda mais essa demanda.

O ouro, um ativo tradicional de refúgio durante períodos instáveis, teve um aumento de 61% este ano.

Desafios potenciais e volatilidade de curto prazo

Por outro lado, o WGC disse que o ouro enfrenta desafios potenciais em torno do nível de US$ 4.000 por onça, com vários fatores sugerindo uma possível correção.

Os investidores estratégicos podem reequilibrar as carteiras à medida que as alocações de ouro se aproximam das metas, enquanto os indicadores técnicos apontam para um mercado sobrecomprado.

Além disso, condições de crédito mais apertadas, um potencial short squeeze do dólar e demanda reduzida do consumidor podem contribuir para a volatilidade de curto prazo, especialmente se os riscos geoeconômicos diminuírem, disse o conselho.

"No entanto, apesar da volatilidade de curto prazo, a base estratégica do ouro permanece robusta", acrescentou o WGC.

A contínua demanda de longo prazo por ouro é um conto tecido a partir de vários fios.

Resiliência de longo prazo e demanda sustentada

Uma base diversificada de investidores cresceu, em parte graças ao aumento de ETFs de baixo custo e futuros COMEX de 1 onça, enquanto as mudanças regulatórias na China e na Índia abriram novos caminhos para alocações estratégicas institucionais, de acordo com o WGC.

Somando-se a essa narrativa está a fraqueza contínua do dólar americano, que incentiva entidades estrangeiras a proteger suas posições e considerar se afastar dos ativos dos EUA.

Além disso, a persistente incerteza política dos EUA e a escalada das tensões geopolíticas lançam longas sombras, alimentando uma necessidade consistente de ouro.

E, finalmente, o espectro da inflação e o enfraquecimento do mercado de trabalho podem sugerir um risco maior de recessão, contribuindo ainda mais para a história da demanda sustentada.

A alta do ouro este ano é atribuída principalmente a um aumento na demanda de investimento, predominantemente de investidores ocidentais, disse o WGC.

Esse aumento da demanda reflete uma busca global por portos seguros em meio a tensões geopolíticas, um dólar mais fraco, novos cortes antecipados nas taxas do Fed e preocupações com uma correção iminente do mercado de ações.

Complementando isso, as compras sustentadas de ouro do banco central absorveram a oferta e reforçaram o sentimento positivo do mercado.

"O aumento dos preços, sem dúvida, levou ao aumento do interesse dos investidores, acelerando ainda mais o ímpeto. Isso é notável nos fluxos de ETFs de ouro, que adicionaram US$ 21 bilhões desde o final de agosto para elevar o total acumulado em US$ 67 bilhões", acrescentou o WGC.