Ações da Lumentum disparam 8% após resultados; aposta da Nvidia começa a dar retorno

As ações da Lumentum Holdings subiram cerca de 8% no pré-mercado na quarta-feira, depois que a fabricante de produtos fotônicos divulgou resultados trimestrais melhores do que o esperado e emitiu uma previsão de receita otimista, ressaltando o papel crescente das redes ópticas no boom da infraestrutura de inteligência artificial.

A Lumentum registrou receita no quarto trimestre de $1.01 billion, superando confortavelmente a estimativa de consenso dos analistas de $987.9 million, segundo dados da LSEG.

A receita mais que dobrou em relação a $480.7 million no mesmo período do ano anterior.

O lucro ajustado por ação foi de $3.23, superando a estimativa média dos analistas de $2.97.

Para o primeiro trimestre, a empresa previu receita entre $1.23 billion e $1.28 billion, significativamente acima das expectativas de Wall Street de $1.16 billion.

Também projetou lucro por ação ajustado de $4.05 a $4.35, em comparação com a estimativa dos analistas de $3.61.

"À medida que as cargas de trabalho de computação de IA aumentam em velocidade e largura de banda, arquitetos de data centers estão recorrendo a enlaces ópticos como meio primário de conectividade", disse o presidente e diretor executivo Michael Hurlston.

Ele acrescentou que a demanda por IA está acelerando a trajetória de crescimento da empresa, com o ponto médio da projeção de receita para o primeiro trimestre em $1.25 billion, permitindo que a Lumentum alcance seu modelo operacional alvo mais de um trimestre antes do previsto.

O resultado também elevou o sentimento em todo o setor, com as ações do concorrente Coherent subindo mais de 5% no pré-mercado.

Margens atingem marco antes do previsto

Além da superação das estimativas, os investidores foram encorajados por uma forte melhoria na lucratividade.

A margem bruta não-GAAP da Lumentum ultrapassou a marca de 50% pela primeira vez, atingindo 50.4%.

O marco foi alcançado mais cedo do que a administração havia previsto originalmente e com um ritmo de receita inferior ao anteriormente esperado.

A divisão de componentes da empresa, seu maior segmento de negócios, gerou receita de $649.4 million durante o trimestre, mais do que o dobro do valor registrado um ano antes.

A Lumentum fabrica produtos fotônicos, incluindo lasers de alto desempenho e componentes ópticos usados em servidores de IA, infraestrutura de computação em nuvem e redes de telecomunicações.

Seu crescimento recente foi sustentado por produtos como módulos de nuvem de 1.6-terabit, switches de circuito óptico e lasers de alta potência projetados para os emergentes sistemas de co-packaged optics.

Parceria com a Nvidia fortalece posicionamento em IA

O otimismo dos investidores também foi sustentado pelo relacionamento em expansão da Lumentum com a Nvidia.

No início deste ano, o fabricante de chips de IA investiu $2 billion na Lumentum para apoiar o desenvolvimento de tecnologia óptica avançada.

A empresa também anunciou em março planos para construir uma instalação de fabricação em Greensboro, na Carolina do Norte, onde produzirá lasers para data centers de IA, com a Nvidia prevista como um de seus clientes.

A produção na instalação deve aumentar a partir de meados de 2028.

Hurlston disse que a empresa espera fornecer atualizações adicionais sobre a expansão de capacidade nos próximos trimestres à medida que a demanda continuar a aumentar.

O analista do Mizuho, Vijay Rakesh, já havia ressaltado o papel da Lumentum como fornecedor-chave de equipamentos ópticos para a Nvidia como um importante motor de crescimento.

Analistas veem a óptica emergindo como próxima camada de crescimento da IA

As ações da Lumentum subiram mais de 112% até agora este ano, superando a Coherent, que avançou cerca de 70%, à medida que os investidores procuram cada vez mais olhar além dos chips de IA para a infraestrutura mais ampla que alimenta a computação de próxima geração.

No entanto, o rali tornou a Lumentum uma empresa altamente supervalorizada.

Por exemplo, dados mostram que o indicador preço/lucro (P/L) trailing da empresa subiu para 147, acima da mediana do setor de tecnologia de 26.

Analistas afirmaram que os resultados mais recentes reforçam a importância crescente das redes ópticas dentro do ecossistema de IA.

A Raymond James reiterou sua classificação "Outperform" para a Lumentum e elevou o preço-alvo para $1,036 desde $1,014 após o relatório de resultados, dizendo que a administração abordou as preocupações dos investidores em torno de co-packaged optics (CPO), near-packaged optics (NPO), pressões competitivas, tendências da margem bruta e a perspectiva para optical circuit switches (OCS), embora alguma incerteza ainda permaneça.

As ações fecharam a $820.59 na terça-feira.

"O desenvolvimento-chave é que a tese de óptica está cada vez mais visível na receita reportada e nas margens operacionais, em vez de depender apenas de expectativas sobre a demanda futura por IA", disse Charu Chanana, estrategista chefe de investimentos da Saxo.

"Memória, energia, resfriamento e infraestrutura de data centers já se tornaram partes importantes da cadeia de valor da IA. As redes ópticas são cada vez mais outra camada a ser observada, à medida que sistemas de IA maiores exigem maiores volumes de dados a se moverem com rapidez e eficiência", disse Chanana.

Ela advertiu, no entanto, que as taxas de crescimento atuais podem não continuar indefinidamente, apontando riscos como expansão de capacidade, aumento da concorrência, pressão nos preços, desaceleração dos gastos por provedores de nuvem hyperscale, evolução dos padrões tecnológicos e restrições geopolíticas que afetam cadeias de suprimento.

"Mas para investidores que olham além das GPUs enquanto ainda participam da construção da infraestrutura de IA, a óptica está se tornando cada vez mais difícil de ignorar", disse ela.