Ouro se mantém perto de um recorde, mesmo com as tensões comerciais EUA-China parecendo diminuir

Em uma demonstração poderosa e paradoxal de força teimosa, o ouro está se mantendo firme perto de seu recorde histórico, uma postura resiliente e desafiadora diante de uma onda de boas notícias que deveria, em teoria, fazê-lo cair.

O metal precioso está ignorando os sinais de um alívio nas tensões comerciais globais e a crescente esperança de uma reabertura do governo dos EUA, um sinal claro e potente de que as bases de seu rali feroz são muito mais profundas do que o ciclo diário de notícias.

O mercado agora está preso em um fascinante cabo de guerra entre o otimismo de curto prazo e uma corrente de longo prazo de ansiedade profunda.

Uma nona semana de ganhos, uma pitada de exaustão

O metal precioso, que agora registrou incríveis nove semanas consecutivas de ganhos, subiu até 3,1% na segunda-feira, atingindo um novo pico de US $ 4.381,52 a onça.

Mas esta última etapa empurrou o rali para um território tecnicamente "sobrecomprado", um sinal de que a subida implacável que começou em agosto pode ser vulnerável a uma retração.

O mercado está atualmente avaliando uma série de desenvolvimentos aparentemente positivos. O presidente Donald Trump afirmou que os EUA "ficarão bem" com Pequim enquanto os dois lados se preparam para retornar à mesa de negociações.

Ao mesmo tempo, um alto funcionário da Casa Branca sugeriu que a paralisação do governo dos EUA pode finalmente terminar esta semana.

Mas para o ouro, ao que parece, as boas notícias não são boas o suficiente.

A base do mercado em alta

A resiliência do rali é uma prova das poderosas forças estruturais que o impulsionaram durante todo o ano. O impressionante ganho de mais de 65% do ouro em 2025 foi sustentado por um potente coquetel de fatores que transcendem as manchetes diárias.

A compra implacável e sistemática dos bancos centrais, juntamente com entradas poderosas e sustentadas em fundos negociados em bolsa lastreados em ouro, criaram uma base de apoio formidável e inabalável.

Essa demanda institucional foi amplificada por um aumento no papel tradicional do metal como um porto seguro, uma fortaleza contra um mundo de crescentes tensões geopolíticas, níveis crescentes de dívida fiscal e ameaças sem precedentes à independência do Federal Reserve dos EUA.

O aperto de prata: a onda de um metal irmão

A história de alta não se limita ao ouro. Seu metal irmão, a prata, está em uma corrida ainda mais espetacular, subindo mais de 80% este ano.

Seu rali foi alimentado por muitos dos mesmos fatores macro, mas foi sobrecarregado por um aperto histórico e contínuo no crítico mercado de Londres, um desenvolvimento que fez com que os traders se esforçassem para enviar metal físico para a capital do Reino Unido para aliviar o aperto.

Por enquanto, os metais preciosos são um mundo em si mesmos, seu poderoso mercado em alta aparentemente divorciado dos fluxos e refluxos do ciclo diário de notícias.

A base deste comício não foi construída em um dia, e parece que não será quebrada por uma única dose de boas notícias.