JPMorgan rebaixa CoreWeave, eis o porquê

A CoreWeave, fornecedora líder de infraestrutura para empresas de inteligência artificial, enfrentou um revés esta semana depois que o JPMorgan rebaixou as ações, citando pressões na cadeia de suprimentos de curto prazo que poderiam limitar ganhos adicionais.

O banco de investimento cortou sua classificação da CoreWeave para neutra, de overweight, e reduziu seu preço-alvo de US$ 135 para US$ 110 por ação, sinalizando um modesto potencial de alta de 4%.

O rebaixamento seguiu a divulgação dos resultados do terceiro trimestre da CoreWeave, que mostrou receita mais forte do que o esperado para o período, mas decepcionante para o ano inteiro.

A previsão da empresa ficou aquém das expectativas de Wall Street, levando os investidores a reagir bruscamente.

As ações da CoreWeave caíram cerca de 8% nas negociações de pré-mercado após o relatório.

Apesar da retração, as ações permanecem em alta impressionante de 164% desde sua estreia pública em março.

Analista sinaliza atrasos no data center e restrições de fornecimento

Em sua nota aos clientes, o analista do JPMorgan, Mark Murphy, apontou as crescentes pressões da cadeia de suprimentos como uma das principais razões para o rebaixamento.

Ele destacou um atraso envolvendo um dos desenvolvedores de data center terceirizados da CoreWeave, que está atrasado.

Embora o CEO da CoreWeave, Mike Intrator, tenha garantido aos investidores que o atraso não afetaria a carteira de pedidos da empresa, Murphy expressou dúvidas sobre o cronograma e os possíveis efeitos cascata na receita de curto prazo.

"A nova variável é que as pressões da cadeia de suprimentos estão aumentando a ponto de impactar um desenvolvedor de data center terceirizado específico usado pela CoreWeave", escreveu Murphy.

"Isso está atrasado e transfere parte da receita da CoreWeave para fora do quarto trimestre."

Murphy acrescentou que os problemas de fornecimento da CoreWeave refletem um desafio mais amplo da indústria.

Os principais hiperescaladores – grandes provedores de serviços em nuvem – também foram forçados a moderar suas expectativas de receita devido a restrições de capacidade semelhantes.

Ele observou que o fenômeno agora está afetando a CoreWeave, uma empresa anteriormente reconhecida por sua forte execução e entrega consistente no prazo de data centers de IA.

A história de crescimento da IA a longo prazo permanece intacta

Apesar do rebaixamento, a posição geral do JPMorgan sobre as perspectivas de longo prazo da CoreWeave permanece positiva.

Murphy enfatizou que a empresa ainda vê uma oportunidade "tremenda" para a CoreWeave à medida que a adoção da inteligência artificial acelera globalmente.

"Nossa visão da oportunidade de longo prazo da CoreWeave permanece inalterada", escreveu Murphy, acrescentando que a receita da empresa pode se recuperar já no primeiro ou segundo trimestre do próximo ano.

Ele fez comparações com a divisão de nuvem Azure da Microsoft, que experimentou um aumento notável na receita nos últimos trimestres depois de superar restrições semelhantes.

No entanto, Murphy alertou que prever o momento da recuperação continua difícil, dadas as "pressões crescentes e sem precedentes em todo o setor nas cadeias de suprimentos".

Ele observou que pode levar algum tempo para que os vários desafios logísticos e de produção que afetam o setor de infraestrutura de IA se estabilizem.

Embora os ventos contrários de curto prazo possam diminuir o entusiasmo dos investidores, a posição da CoreWeave no mercado de infraestrutura de IA e seu histórico anterior de execução continuam a sustentar a confiança em seu potencial de crescimento de longo prazo.

Por enquanto, o rebaixamento do JPMorgan sinaliza um período de recalibração para os investidores que aproveitaram o notável aumento pós-IPO da CoreWeave.

A capacidade da empresa de lidar com interrupções no fornecimento e acompanhar a demanda de IA provavelmente determinará se a empresa pode manter sua trajetória de alto crescimento até 2025.