A inflação da Índia esfria para registrar 0,25% em outubro, fortalecendo as esperanças de corte de juros

A inflação da Índia esfriou para uma baixa recorde, impulsionada por uma queda acentuada nos preços dos alimentos que fortaleceu as expectativas de uma mudança iminente na política monetária do Banco da Reserva da Índia.

De acordo com dados do governo divulgados na quarta-feira, o índice de preços ao consumidor (IPC) aumentou apenas 0,25% em relação ao ano anterior, perdendo a projeção dos economistas de um aumento de 0,4% e marcando o ritmo mais lento desde o início da atual série do IPC.

A desaceleração posicionou a deflação de alimentos como a principal força por trás da correção de preços mais ampla, levando os analistas a reavaliar o cronograma para futuros cortes nas taxas de juros.

Os movimentos do mercado antes dos dados sugerem a confiança dos investidores em uma redução da taxa já em dezembro.

Deflação de alimentos lidera queda do IPC

Os preços dos alimentos caíram um recorde de 5,02% em comparação com o mesmo período do ano passado, puxando a taxa de inflação geral significativamente para baixo.

A queda foi agravada por um efeito de base favorável da alta inflação de alimentos no ano passado, melhoria da oferta devido ao excesso de chuvas e mudanças recentes na política de impostos indiretos que reduziram o custo de vários itens domésticos.

O declínio marca a deflação alimentar mais profunda desde que a atual estrutura do IPC foi introduzida em 2012.

A reforma tributária do governo em setembro desempenhou um papel central na redução dos preços de bens essenciais, enquanto melhores perspectivas de colheita ajudaram a garantir maior disponibilidade de commodities essenciais.

Juntos, esses fatores ajudaram a ampliar a tendência deflacionária em toda a cesta de alimentos da Índia.

Previsões revisadas em meio à inflação abaixo do esperado

O Reserve Bank of India projetou que a inflação subiria para 4% no próximo trimestre e fecharia o ano fiscal encerrado em março de 2026 em 2,6%.

No entanto, os números de outubro colocaram essas estimativas sob escrutínio.

Os economistas agora preveem que a inflação real pode permanecer bem abaixo da meta do RBI nos próximos meses.

Analistas de mercado também destacaram as limitações da atual abordagem de metas de inflação do RBI.

Alguns sugerem que confiar em uma previsão de um ano à frente pode não ser eficaz no gerenciamento de mudanças econômicas de curto prazo em um ambiente em rápida mudança.

Os dados mais recentes de inflação podem acelerar as revisões de política no nível do banco central, à medida que os riscos negativos para os preços aumentam.

Mercados antecipam cortes nas taxas do RBI

As expectativas do mercado agora refletem uma forte probabilidade de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros em dezembro, com outra provável em fevereiro, supondo que a inflação permaneça silenciosa.

O RBI já havia pausado os cortes de juros em outubro, depois de reduzir a taxa de recompra de referência em 100 pontos-base desde fevereiro.

Os novos dados de inflação, no entanto, podem mudar a postura, especialmente se as condições deflacionárias persistirem no próximo trimestre.

Com a possibilidade de o IPC para o ano financeiro cair abaixo de 2%, a janela para uma postura política mais acomodatícia se ampliou.

Custos de empréstimos mais baixos podem ocorrer nos próximos meses se as tendências de preços continuarem a surpreender no lado negativo.