CEO da AMD chama gastos com IA de 'aposta': mas há uma ressalva

A presidente-executiva da Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD), Lisa Su, concorda que os gastos agressivos com inteligência artificial (IA) se assemelham a uma "aposta" em alguns aspectos.

Mas "é o tipo certo", acrescentou ela em uma entrevista à CNBC na manhã de quarta-feira.

As observações de Su chegam em um momento em que os investimentos agressivos em infraestrutura das grandes empresas de tecnologia estão começando a deixar os investidores – pelo menos os mais cautelosos – um pouco nervosos.

No entanto, ela apoiou firmemente a estratégia, dizendo que isso apenas aceleraria o ritmo da inovação.

No momento em que este artigo foi escrito, as ações da AMD subiram mais de 200% em relação à baixa acumulada no ano no início de abril.

Como os gastos com IA aumentarão as ações da AMD

De acordo com Lisa Su, as empresas de tecnologia já começaram a ver o retorno de seus gastos com IA.

Na verdade, ela agora espera que a demanda "insaciável" por chips de inteligência artificial ajude a AMD a aumentar sua receita em 35% ao ano nos próximos três a cinco anos.

O segmento de data center focado em IA, disse Su à CNBC, pode até crescer 60% ao ano até o final desta década – acrescentando que a AMD garantirá uma participação de "dois dígitos" nesse mercado até 2030.

Se realizado, isso marcaria uma mudança dramática no cenário competitivo e poderia justificar uma reclassificação material das ações da AMD nos próximos anos.

O que essa previsão de receita realmente significa para as ações da AMD

Vamos fazer as contas. Se a receita da AMD crescer a uma taxa anualizada composta de 35% por cinco anos, ela mais do que quadruplicará até o final desta década, de cerca de US$ 34 bilhões em 2025.

Supondo que a gigante dos chips de IA mantenha ou expanda suas margens de lucro e negocie a um múltiplo preço/venda (P/S) semelhante, as ações de semicondutores teoricamente seguiriam uma trajetória semelhante.

Dado que a Advanced Micro Devices atualmente tem um valor de mercado de US$ 423 bilhões, um aumento de mais de 4x na receita implica uma avaliação ao norte de US$ 1,7 trilhão (quase US$ 1.050 por ação) – assumindo que não haja compressão múltipla.

Isso colocaria as ações da AMD na mesma liga que as mega-caps de tecnologia de hoje.

Claro, essa é uma simplificação grosseira que depende da execução, da dinâmica competitiva e do ambiente macroeconômico geral – mas a matemática positiva, no entanto, parece atraente, com certeza.

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Enquanto alguns investidores estão soando alarmes sobre uma bolha de IA, a mensagem de Su é clara: esta é uma mudança estrutural de longo prazo, não um ciclo de hype de curto prazo.

"O ecossistema de IA está em um lugar onde as pessoas estão fazendo apostas", disse ela, acrescentando que as empresas devem decidir "qual parte da pilha" desejam possuir.

A AMD fez sua escolha – profundo investimento em computação de IA – e o mercado está começando a notar. Se Su cumprir suas metas de crescimento, a "aposta" de hoje pode parecer o golpe de mestre de amanhã.

Observe que Wall Street também classifica atualmente as ações da AMD como "overweight".