Investidores de varejo mostram sinais de fadiga após levar o mercado em alta, diz BofA

Os investidores profissionais estão realizando lucros à medida que o mercado de ações dos EUA estende sua corrida recorde, deixando os traders de varejo com grande parte do ímpeto no mercado em alta em andamento.

Mas mesmo a resiliência dos investidores de varejo está diminuindo, disse o Bank of America (BofA)

De acordo com dados de fluxo de clientes do BofA, fundos de hedge e outros clientes institucionais venderam mais de US$ 67 bilhões em ações em 2025, incluindo ações individuais e fundos negociados em bolsa.

Isso marca a rodada mais pesada de vendas institucionais desde os primeiros meses do mercado em alta, há três anos.

Os dados do BofA sugerem que, embora os investidores profissionais tenham se tornado mais cautelosos – citando preocupações com avaliações, trajetórias de taxas de juros e riscos geopolíticos – os investidores de varejo continuaram sendo os compradores mais consistentes do mercado, intervindo durante as retrações para sustentar o rali.

A resiliência dos investidores de varejo, um comportamento forjado durante a recuperação pós-pandemia, valeu a pena.

Suas entradas constantes durante as quedas os posicionaram à frente de muitos investidores institucionais que optaram pela cautela em meio à incerteza em torno dos cortes de juros e conflitos globais, incluindo os de Gaza, Ucrânia e Irã.

Traders de varejo mostram sinais de fadiga

O BofA observou que o entusiasmo do varejo está começando a diminuir, com os primeiros sinais de fadiga após o implacável impulso ascendente do mercado.

A primeira semana de novembro registrou a maior venda líquida de ações de tecnologia por fundos de hedge em dois anos, sinalizando um crescente desconforto com as altas avaliações das ações de tecnologia de megacapitalização.

Apesar das compras constantes dos investidores de varejo no início do ano, até eles podem estar mostrando contenção, já que os principais índices flertam com recordes.

Enquanto isso, os investidores profissionais continuam a se desfazer de posições – principalmente no setor de tecnologia, que impulsionou grande parte dos ganhos do mercado desde 2020.

Ações de tecnologia enfrentam pressões de avaliação

De acordo com o BofA, fundos de hedge e grandes investidores venderam mais de US$ 5 bilhões em ações de tecnologia na primeira semana de novembro, a maior liquidação em nível setorial desde julho de 2023.

As ações de tecnologia foram as mais vendidas no SandP 500, refletindo as crescentes preocupações de que as avaliações atingiram níveis insustentáveis.

O mercado mais amplo respondeu na mesma moeda.

O SandP 500 caiu mais de 1% em 4 de novembro, mesmo depois que a Palantir Technologies divulgou resultados trimestrais mais fortes do que o esperado.

Os analistas observaram que a avaliação elevada da Palantir - apesar dos fundamentos sólidos - ressaltou o desconforto atual do mercado com nomes de tecnologia de alto preço.

O estrategista do Deutsche Bank, Jim Reid, descreveu a recente desaceleração como um "movimento de risco", apontando para a crescente especulação de que o mercado de ações pode estar se aproximando de uma correção.

Ele observou que, embora o grupo "Magnificent 7" de ações de tecnologia de grande capitalização continue avançando, o SandP 500 de igual ponderação caiu em outubro pela primeira vez em seis meses, destacando o crescente risco de concentração no mercado.

Mesmo com a recuperação de Wall Street em 5 de novembro, as preocupações com a avaliação persistiram, principalmente após os últimos resultados trimestrais da AMD.

Mesmo assim, a influência dos investidores de varejo continua significativa.

Seu envolvimento persistente ajudou a estabilizar os mercados por meio de vários recuos este ano, particularmente em ações de tecnologia de megacapitalização e áreas mais especulativas do mercado.

À medida que 2025 entra em seus meses finais, Wall Street enfrenta um teste de convicção: se os investidores de varejo continuarão a levar o rali adiante - ou se a cautela institucional sinalizará um ponto de inflexão para a próxima fase do mercado em alta.