Cobre cai à medida que o fraco setor imobiliário chinês anula a desaceleração da produção

O rali do cobre fracassou rapidamente depois que o metal ultrapassou brevemente US$ 11.000 por tonelada, já que os números econômicos decepcionantes da China e a reabertura parcial da principal mina de Grasberg, na Indonésia, esfriaram o entusiasmo do mercado e reduziram os preços.

Os dados recentes sobre a produção industrial da China apresentam um quadro misto.

Embora a produção industrial geral tenha apresentado um aumento ano a ano, sinalizando crescimento contínuo, o ritmo dessa expansão desacelerou visivelmente quando comparado ao impulso observado nos meses anteriores.

Desaceleração da demanda na China interrompe alta do cobre

Essa desaceleração é um ponto-chave de análise para os mercados globais de commodities.

Essa tendência de desaceleração do ímpeto se estende especificamente ao setor de produção de metais.

Normalmente, uma redução na taxa de crescimento da produção de metal seria interpretada como uma restrição do lado da oferta, que normalmente é um fator positivo para os preços do metal, incluindo o cobre.

No entanto, esse potencial catalisador positivo para o preço do cobre está sendo ofuscado por questões profundas do lado da demanda, principalmente na China.

O problema central está na fraqueza da demanda doméstica, que atualmente é insuficiente para absorver a oferta disponível, de acordo com o Commerzbank AG.

Questão imobiliária prejudica consumo de cobre

A principal fonte dessa fraqueza da demanda decorre do mercado imobiliário, disse o banco alemão.

O setor imobiliário da China está mais uma vez passando por uma desaceleração significativa, caracterizada por vendas em declínio, redução do início de novas construções e um alto nível de dificuldades financeiras entre os principais desenvolvedores.

O setor imobiliário é um consumidor colossal de cobre, amplamente utilizado em fiação, encanamento e eletrodomésticos para novos edifícios residenciais e comerciais.

A nova desaceleração neste mercado crítico de usuários finais está obscurecendo severamente as perspectivas para a demanda de cobre, neutralizando efetivamente qualquer efeito de suporte que a desaceleração dos números da produção de metal possa ter tido sobre o preço do cobre.

Consequentemente, o mercado enfrenta um cenário em que as fraquezas estruturais da demanda estão exercendo maior pressão descendente sobre o preço do que qualquer leve aperto do lado da oferta.

"A combinação de produção robusta e demanda doméstica fraca sugere que a China exportará mais metal", disse Thu Lan Nguyen, chefe de pesquisa de câmbio e commodities, em um relatório.

Estima-se que as exportações de cobre em outubro tenham ultrapassado 100.000 toneladas, o que resultaria em um novo recorde anual para as exportações totais este ano.

Desde o início deste mês, os estoques tiveram apenas um ligeiro aumento.

"No entanto, se a tendência continuar, é provável que isso favoreça uma nova correção para baixo no preço do cobre", disse Nguyen.

Preços do minério de ferro estáveis

O preço do minério de ferro na bolsa de Cingapura mostrou relativa estabilidade na semana passada, flutuando estreitamente entre US$ 101 e US$ 103 por tonelada.

Isso ocorreu apesar de um fluxo contínuo de notícias negativas para a commodity.

Além disso, os dados ruins de demanda de minério de ferro da China não impactaram significativamente o preço na sexta-feira.

A produção de aço da China caiu para 72 milhões de toneladas em outubro, marcando uma queda de 12% em relação ao ano anterior e o menor volume desde dezembro de 2023.

Essa baixa anterior foi atribuída aos cortes de produção implementados para atingir as metas anuais.

"Com 817 milhões de toneladas nos primeiros dez meses do ano, também está claro que a produção anual em 2025 provavelmente cairá abaixo de 1 bilhão de toneladas pela primeira vez desde 2019", disse Volkmar Baur, analista de câmbio e commodities do Commerzbank, em nota.

A fraqueza contínua no mercado imobiliário chinês também não conseguiu impulsionar a demanda por aço no país.

Embora a crise no setor imobiliário chinês persista há mais de quatro anos, os dados de outubro indicam uma deterioração recente.

Especificamente, as vendas de novos imóveis caíram quase 20% em outubro, e o início da construção foi ainda mais significativamente afetado, caindo 30% abaixo do nível registrado no ano anterior.

Baur Ela disse: