Será que já é tarde demais para comprar ações da Exact Sciences depois do acordo de 21 bilhões de dólares da Abbott?

A Exact Sciences (NASDAQ: EXAS) subiu quase 20% em 20 de novembro após a Abbott Laboratories (NYSE: ABT) anunciar um acordo totalmente em dinheiro para adquirir a empresa de diagnóstico molecular no valor de 21 bilhões de dólares.

A transação que avalia as ações da EXAS em US$ 105 cada dá à ABT uma posição no mercado de diagnósticos de câncer em rápido crescimento por meio dos produtos principais da Exact, como Cologuard e Oncotype DX.

Após o aumento de hoje, as ações da Exact Sciences subiram cerca de 150% em relação à mínima acumulada no início do ano em abril

Ainda existe algum potencial de valorização nas ações da Exact Sciences?

Com as ações da EXAS pairando logo abaixo do preço de US$ 105 – e a empresa sediada em Madison prestes a se tornar privada assim que a transação for concluída no segundo trimestre de 2026 – o mercado já está praticamente consolidado com o prêmio total de aquisição.

Isso deixa pouco espaço para ganhos adicionais, a menos que surja uma proposta concorrente – um desenvolvimento que analistas de Wall Street consideram altamente improvável.

William Blair estimou anteriormente um valor justo de $80 por ação com base em fluxo de caixa descontado, sugerindo que a oferta de Abbott já reflete uma avaliação generosa.

O prêmio de 21,8% em relação aos níveis pré-rumores é consistente com múltiplos de laboratório de alto crescimento. A menos que outro comprador entre com um lance muito maior, é improvável que a Exact Sciences ultrapasse significativamente os níveis atuais.

Para os investidores, isso é o melhor que pode ser.

Por que licitações concorrentes para ações da EXAS são improváveis

Analistas do UBS despejaram a ideia de propostas concorrentes, citando a vantagem única de Abbott: uma força de vendas robusta em atenção primária.

Esse é um ativo fundamental para a comercialização das ferramentas de triagem da Exact, que dependem da ampla adoção por médicos. Outros potenciais compradores – especialmente empresas de terapêuticos – não possuem essa infraestrutura.

A UBS também observou que a parceria anterior da Exact Sciences com a Pfizer Inc terminou há anos, retirando um pretendente lógico da indústria farmacêutica da disputa.

Quanto aos colegas de diagnóstico, a UBS disse que laboratórios de referência normalmente adquirem laboratórios especializados apenas após dificuldades ou com avaliações modestas. Empresas de diagnóstico focadas em produtos também foram descartadas, pois "tendem a focar em fornecer laboratórios de diagnóstico em vez de possuir laboratórios de diagnóstico."

Para as ações da Exact Sciences, portanto, Abbott é um encaixe estratégico que poucos conseguem igualar.

Veredito: o prêmio de aquisição é o teto para a Ciências Exatas

A Exact Sciences há muito tempo é líder em rastreamento não invasivo de câncer, e a aquisição da Abbott valida sua importância estratégica.

Mas para investidores que consideram uma nova entrada, a matemática é implacável. Com as ações do EXAS já refletindo o preço total de aquisição e sem ofertas concorrentes confiáveis esperadas, o desequilíbrio risco-recompensa é desfavorável.

O negócio oferece um piso de avaliação, não uma plataforma de lançamento. A menos que obstáculos regulatórios o atrapalhem – o que novamente parece improvável dado o alinhamento do conselho e o alinhamento estratégico – a Exact Sciences está efetivamente limitada.

Para quem perdeu a corrida para subir, infelizmente a janela se fechou. A história agora se volta para como a Abbott Laboratories integra e executa essa aquisição no novo ano (2026).