Alibaba lança modelo de IA Qwen mais barato: seria isso o que sua ação precisava?

A Alibaba lançou na quarta-feira um modelo de IA de custo mais baixo, dando aos investidores motivo para avaliar se a empresa pode tornar sua estratégia de IA mais eficiente do ponto de vista econômico.

O Qwen3.8-Flash é um modelo multimodal voltado para programação e tarefas de escritório, concebido para reduzir os custos de treinamento.

O lançamento ocorreu quando a Alibaba concluiu uma colocação de ações de HK$80 billion ($10.2 billion) para financiar a expansão em IA.

As ações caíram 8.5% na segunda-feira após o anúncio da oferta, antes de se recuperarem 1.5% para HK$114.20 na terça-feira.

Qwen fica mais barato à medida que a conta de IA da Alibaba aumenta

Os resultados do trimestre de junho da Alibaba explicam por que a eficiência importa.

O lucro líquido caiu 75% ano a ano, enquanto as despesas de capital aumentaram 75%, para 67.68 billion yuan, à medida que a empresa comprou chips e expandiu a infraestrutura de computação.

O crescimento é visível, já que a receita de AI Cloud e Compute Services aumentou 45% para 48.44 billion yuan, enquanto produtos relacionados à IA registraram crescimento de três dígitos pelo 12º trimestre consecutivo.

O Qwen3.8-Flash ataca potencialmente o outro lado dessa equação: o custo. Treinamento e inferência mais eficientes poderiam permitir que a Alibaba atendesse à crescente demanda por IA sem que as despesas aumentassem no mesmo ritmo.

A Alibaba afirma que sua família Qwen ultrapassou 3 billion downloads globais e gerou mais de 300,000 modelos derivados.

Esse ecossistema se torna significativo se desenvolvedores que usam Qwen consumirem mais infraestrutura da Alibaba Cloud.

Analistas veem a eficiência como caminho para melhores resultados econômicos

O analista da Daiwa, John Choi, acredita que a dinâmica econômica pode melhorar.

A Dow Jones disse que Choi espera que as perdas nos negócios AI Labs and Applications da Alibaba diminuam sequencialmente, ajudadas por “melhor eficiência no treinamento de modelos, eficiência de inferência aprimorada e menor intensidade de marketing.”

A Daiwa manteve a recomendação de Compra e elevou seu preço-alvo para o ADR nos EUA para $185, ante $180.

Esse argumento se aplica ao Qwen3.8-Flash. Custos mais baixos do modelo poderiam sustentar margens melhores, ao mesmo tempo em que permitem à Alibaba continuar competindo agressivamente em desempenho e preço.

A analista do Citi, Alicia Yap, apresentou o argumento estratégico. Em comentário citado pela Bloomberg, Yap disse que o sucesso de longo prazo em IA exigirá recursos enormes e uma base de clientes leal.

Ela argumentou que empresas que englobam chips, infraestrutura de nuvem, modelos e aplicações estão em melhor posição para liderar.

Um modelo mais barato não vai recuperar sozinho o desempenho da ação

O argumento cético não desapareceu, já que a Alibaba concluiu uma captação de $10.2 billion em capital próprio depois de comprometer 380 billion yuan ao longo de três anos para IA e infraestrutura de nuvem.

Aproximadamente 60% dos novos recursos financiarão infraestrutura de computação global, com 40% direcionados a centros de dados de IA em hiperescala e atualizações de nuvem.

Os acionistas estão sendo solicitados a tolerar diluição, forte gasto de capital e lucros mais fracos no curto prazo em troca de ganhos maiores com a nuvem no futuro.

O BofA disse que a colocação poderia inicialmente pesar sobre o sentimento devido à diluição, maior depreciação, capex elevado incerto e possível financiamento adicional. Ainda assim, manteve a classificação de Compra e o preço-alvo de $172.

A CGS International também manteve a recomendação de Compra na terça-feira, mas reduziu seu preço-alvo em Hong Kong para HK$185, ante HK$209.