As ações da Nvidia sobem enquanto investidores aguardam decisão dos EUA sobre exportações de chips na China

As ações da Nvidia (NASDAQ: NVDA) subiram na segunda-feira, enquanto o secretário de Comércio Howard Lutnick confirmou que o presidente Trump decidirá pessoalmente se permitirá que a empresa venda seus potentes chips de IA H200 para a China.

Lutnick disse à Bloomberg que a decisão "está bem na mesa de Donald Trump", com a contribuição de vários assessores, incluindo o CEO da Nvidia, Jensen Huang.

As ações da Nvidia subiram com a notícia porque, de repente, um mercado que estava fechado para a Nvidia, na China, voltou a ser possível.

Wall Street está avaliando resultados binários: a aprovação pode liberar cerca de 50 bilhões de dólares em receita de curto prazo, enquanto a rejeição mantém o status quo.

Essa não é uma pergunta de política rotineira. É um confronto geopolítico entre a campanha de lobby da Nvidia e os defensores da segurança nacional que temem que chips americanos avançados militarizem as capacidades de IA chinesas.

A batalha também revela profundas divisões dentro do governo Trump sobre o que realmente significa "América em Primeiro Lugar".

O dilema do H200 de Trump e a armadilha da segurança nacional

Aqui está a situação: sob Biden, os EUA bloquearam a maioria das vendas da Nvidia para a China por razões de segurança nacional.

Trump aprovou vendas limitadas de chips H20 no início deste ano, mas o H200s é aproximadamente duas vezes mais potente. Eles representam um grande avanço, o tipo de chip que poderia acelerar significativamente o desenvolvimento de IA na China.

Huang tem feito lobby intensamente. Ele disse aos investidores que a Nvidia espera zero receita na China sob as restrições atuais, custando à empresa cerca de 50 bilhões de dólares.

Ele apresenta isso como injusto: por que os concorrentes chineses deveriam construir infraestrutura de IA enquanto a Nvidia está bloqueada?

O argumento ressoa com a equipe de Trump. Lutnick apresentou as exportações de H200 como uma forma de deixar a China "viciada" em tecnologia americana, em dependência sem vender nosso "melhor produto".

Mas essa lógica enfurece os falcões chineses no Congresso. Um grupo bipartidário está promovendo a Lei GAIN AI, que obrigaria os fabricantes de chips a priorizarem os clientes americanos antes de vender no exterior.

O projeto já foi aprovado no Senado por 77 a 20 como parte do projeto de defesa. No entanto, a Casa Branca está ativamente pressionando o Congresso para acabar com ela.

Isso é notável: a equipe de Trump está trabalhando contra legisladores de ambos os lados, tentando restringir as vendas de chips na China.

A tensão é real. Alguns funcionários de Trump acreditam que aprovar as vendas do H200 fortalece a competitividade dos EUA ao aumentar os lucros da Nvidia.

Outros temem que isso dê a Pequim uma vantagem militar. Não existe um cronograma para a decisão de Trump, então os investidores estão apenas esperando.

Impasse no Congresso e a aposta binária do mercado

A Lei GAIN AI cria um problema fundamental para os planos da administração.

Se isso se tornar lei, os funcionários do Departamento de Comércio seriam obrigados a rejeitar automaticamente as licenças de exportação do H200. Isso tornaria a decisão de Trump sem sentido.

Mas a iniciativa da Casa Branca para acabar com a IA GAIN está funcionando. A equipe de Biden não está impedindo, e o czar da IA de Trump, David Sacks, juntou-se ao esforço de lobby.

Enquanto isso, empresas chinesas estão desencorajando até mesmo o uso dos chips H2O que os EUA já permitem; Pequim quer alternativas domésticas.

Essa é a ironia: a China pode rejeitar as vendas do H200 de qualquer forma devido às preferências de aquisição exigidas pelo Estado.

As ações da Nvidia refletem perfeitamente essa incerteza. Ele apareceu nos comentários de Lutnick, mas não está disparando porque o resultado ainda é realmente incerto.

Se Trump aprovar as vendas de H200 e o Congresso não bloquear, a Nvidia recebe um vento favorável de 50 bilhões de dólares.

Se o Congresso aprovar novas restrições ou Trump adiar a decisão, nada muda. Investidores odeiam esse tipo de resultado binário; Significa esperar pelo teatro político em vez dos fundamentos dos lucros.