Ações da Amazon caem com processo da FTC, mas analistas seguem otimistas

As ações da Amazon sofreram pressão na terça-feira, à medida que investidores avaliavam um novo processo antitruste de reguladores dos EUA contra o crescente negócio de publicidade da empresa, enquanto a fraqueza mais ampla do mercado aumentou a pressão vendedora.

As ações da Amazon caíram quase 1,8% em negociação, ampliando a queda de segunda-feira depois que a Federal Trade Commission e 22 estados dos EUA processaram a gigante do comércio eletrônico por alegações de que ela manipulou os preços pagos pelos anunciantes para promover produtos em seu marketplace.

O mercado mais amplo também esteve sob pressão, com preocupações sobre a inflação e o aumento dos preços do petróleo elevando os rendimentos dos títulos e levantando dúvidas sobre se o Federal Reserve poderá manter uma postura de política restritiva ainda este mês.

S&P 500 e Dow Jones caíram cerca de 0,6% e 0,4%, respectivamente, enquanto o Nasdaq Composite recuou mais de 1%.

FTC acusa Amazon de inflar custos de publicidade

A FTC alega que a Amazon aumentou ilegalmente os preços para anunciantes ao elevar secretamente o valor mínimo exigido para veicular anúncios que promovem produtos em seu marketplace.

Segundo a agência, a Amazon inflou sistematicamente os preços dos leilões de publicidade sem o conhecimento dos anunciantes, potencialmente custando-lhes US$20 bilhões ou mais.

"A Amazon conseguiu gerar bilhões de dólares em lucros — às custas de seus clientes de publicidade em leilões", disse a FTC no processo apresentado ao tribunal federal do Distrito Oeste de Washington.

A agência afirmou que os anunciantes sofreram perdas de bilhões de dólares devido aos preços mais altos de publicidade.

Os estados envolvidos no caso podem buscar multas civis e tentar recuperar parte dos supostos danos.

Um funcionário dos EUA disse que a FTC buscará "dezenas de bilhões" em indenizações, embora o valor final ainda não tenha sido determinado.

O caso, portanto, pode se tornar outra responsabilidade financeira e regulatória significativa para a Amazon se as alegações forem confirmadas.

Amazon rejeita as alegações

A Amazon reagiu com veemência às acusações, argumentando que seu sistema de publicidade foi projetado para melhorar a relevância dos anúncios exibidos aos consumidores.

Em um post no blog na segunda-feira, a empresa afirmou que o custo médio por clique para anunciantes permaneceu estável entre 2019 e 2024, enquanto as vendas geradas por esses cliques aumentaram.

"A abordagem da Amazon em relação aos preços contradiz qualquer sugestão de dano ao consumidor", afirmou a empresa.

"Oferecemos aos clientes os menores preços todos os dias, em uma seleção ampla de produtos, e trabalhamos para garantir que nossos preços no varejo e em supermercados sejam iguais ou inferiores aos praticados por outros varejistas."

A disputa ocorre enquanto a publicidade se tornou um fator cada vez mais importante para o desempenho financeiro da Amazon.

A operação de publicidade da empresa cresceu e se tornou um negócio de alta margem e agora é a terceira maior plataforma de publicidade digital globalmente, atrás da Alphabet e da Meta Platforms.

A receita de publicidade da Amazon aumentou 26% no último trimestre, para US$19,8 bilhões, destacando por que o negócio se tornou cada vez mais importante para os investidores.

Citi diz que ação deve criar pressão no curto prazo sobre AMZN

Apesar do processo, os analistas, em sua maioria, mantêm uma visão construtiva sobre o negócio subjacente da Amazon.

A Citi disse que a ação da FTC poderia criar pressão de curto prazo nas ações da Amazon, mas argumentou que o negócio de publicidade da empresa continua forte, disse o Stockwits.

Viu a retração como uma oportunidade de compra.

A firma apontou para a continuidade dos gastos dos anunciantes na Amazon, sugerindo que os profissionais de marketing estão cada vez mais dispostos a alocar orçamentos para a plataforma por causa do retorno em vendas gerado por seus produtos de publicidade.

A Citi continua classificando a Amazon como 'Compra' e tem um preço-alvo de US$350, implicando mais de 37% de potencial de alta em relação ao preço de fechamento de segunda-feira.

A firma também destacou a melhora na demanda por inteligência artificial na AWS, argumentando que a aceleração dos gastos relacionados à IA poderia sustentar o crescimento da nuvem e fortalecer as perspectivas de resultados mais amplas da Amazon.

Gastos com IA na AWS continuam sendo um grande catalisador

O negócio de nuvem da Amazon continua sendo um dos principais motivos pelos quais os investidores seguem olhando além dos riscos regulatórios.

A Citizens recentemente manteve sua classificação Market Outperform e o preço-alvo de US$315 para a Amazon, apontando para a força contínua nos gastos de infraestrutura da AWS.

A AWS se comprometeu a comprar 2 milhões de GPUs adicionais da Nvidia entre 2027 e 2028, além de mais de 1 milhão de unidades anunciadas anteriormente.

A divisão de nuvem também planeja implantar suas CPUs Vera como parte da expansão de infraestrutura.

A Citizens afirmou que os compromissos demonstram demanda sustentada por hardware da Nvidia mesmo enquanto a AWS continua desenvolvendo seu próprio silício personalizado.

Essa combinação de chips de IA externos e infraestrutura desenvolvida internamente poderia permitir que a Amazon amplie sua capacidade de atender clientes que correm para construir aplicações de IA.

IA agentiva pode oferecer outra via de crescimento

A Amazon também está posicionando a inteligência artificial como um potencial motor de crescimento em seu negócio de varejo.

A Evercore ISI recentemente elevou seu preço-alvo para a Amazon para US$355 após uma pesquisa positiva sobre varejo online nos EUA, segundo o Investing.com.

A pesquisa constatou que 57% dos usuários da Alexa AI haviam comprado produtos dos quais não tinham conhecimento anteriormente, segundo a firma.

A Evercore vê o resultado como uma indicação precoce do potencial da IA agentiva para influenciar o negócio de varejo da Amazon.

A tecnologia poderia, eventualmente, permitir que os sistemas de IA da Amazon desempenhem um papel mais ativo ao ajudar clientes a descobrir produtos, tomar decisões de compra e concluir transações.

Para os investidores, isso oferece outra via potencial de crescimento além da AWS e da publicidade digital.

A Amazon agora enfrenta seu terceiro grande caso da FTC, somando-se a uma lista crescente de desafios regulatórios que envolvem a empresa.

Em setembro passado, a Amazon concordou em pagar US$2,5 bilhões para encerrar alegações de que inscreveu consumidores de forma enganosa no Amazon Prime e tornou os cancelamentos desnecessariamente difíceis.