Por que os dados de vendas no varejo esta semana são de particular importância para os mercados

O chefe de investimentos da Regions Wealth Management, Alan McKnight, diz que os dados de vendas no varejo dos EUA em 25 de novembro serão "particularmente importantes", apesar de serem retrospectivos.

Ele oferecerá uma nova visão sobre a resiliência do consumidor antes da temporada de festas, após resultados mistos de varejistas como Walmart e Home Depot.

E como é improvável que o Federal Reserve receba dados de inflação para outubro em sua totalidade, pistas sobre a saúde do consumidor podem ser ainda mais relevantes para que ele decida sua política no próximo mês.

Como as vendas no varejo podem influenciar a decisão do Fed sobre o corte de juros

Se os dados de vendas no varejo na terça-feira indicarem enfraquecimento da demanda, isso reforçará o argumento para um corte de juros em dezembro, como indicou o governador do Fed, John Williams, na semana passada.

Segundo McKnight, "o mercado realmente deseja algum tipo de corte", o que significa que precisa de um sinal do banco central dos EUA confirmando sua resposta à fragilidade econômica.

As vendas no varejo, nesse contexto, tornam-se um fator fundamental para o duplo mandato do Fed – equilibrar o controle da inflação com emprego e crescimento.

Por outro lado, se os dados de vendas no varejo sugerirem força contínua nos gastos, isso pode reforçar a visão da presidente do Fed de Boston, Susan Collins, de que não há "urgência real" em cortar as taxas de juros.

Em resumo, o próximo relatório oferecerá "uma melhor noção do que está acontecendo com o consumidor dos EUA", orientando a posição do banco central sobre a política monetária na ausência do resultado completo do IPC de outubro.

Será que os mercados realmente 'precisam' de um corte de juros em dezembro

Embora um corte de juros em dezembro seja bem-vindo pelos investidores, McKnight acredita que o momento é, na verdade, secundário à trajetória.

"Não achamos que precise acontecer em dezembro – pode acontecer em janeiro", disse ele à CNBC em uma entrevista recente. O que importa mais é se o Federal Reserve continua a favorecer o afrouxamento.

Se o presidente Jerome Powell usar a próxima coletiva de imprensa para anunciar uma postura pacifista, os mercados podem se recuperar mesmo sem ação imediata.

McKnight enquadrou como uma questão de tom: "Desde que o Fed não seja um inimigo ... O mercado ainda pode parecer bem bom."

Simplificando, clareza e compromisso com um caminho de corte de taxas podem ser tão poderosos quanto o próprio corte.

Vendas no varejo como novo indicador da inflação

Segundo Alan McKnight, sem uma visão mais clara da inflação, o banco central dos EUA pode usar os dados de vendas no varejo como um proxy.

Ele oferecerá um retrato em tempo real do comportamento do consumidor e um indicativo direcional para a política monetária.

Com a reunião final do Fed se aproximando e os mercados ávidos por orientações, o relatório desta semana pode ser o dado mais relevante do mês.

Seja confirmando resfriamento econômico ou surpresas para alta, provavelmente moldará as expectativas de cortes de juros – e o posicionamento dos investidores – para o final do ano.

À sua frente, o índice de referência SandP 500 subiu impressionantes 34% em relação à mínima do ano.