Rendimentos dos títulos atingem máxima de 2007: 5 ações a observar hoje

Os rendimentos dos Treasuries dos EUA avançaram para níveis não vistos desde antes da crise financeira na terça-feira, colocando o foco em ações expostas ao setor de habitação e ao caro crescimento de longa duração.

O rendimento do Treasury de 30 anos subiu para 5.327%, seu nível mais alto desde 2007, enquanto o de 10 anos atingiu 4.739%.

Petróleo acima de $90, preocupações fiscais e o endividamento estão ampliando as inquietações com inflação e financiamento.

Home Depot, D.R. Horton, Lennar, Tesla e Palantir são cinco ações a serem observadas enquanto investidores testam como os mercados absorvem dinheiro de longo prazo caro.

A ação da Home Depot enfrenta taxas e resultados ao mesmo tempo

A Home Depot tem o catalisador mais imediato, com os resultados do segundo trimestre previstos antes da abertura do pregão dos EUA na terça-feira. Wall Street espera $4.73 por ação em lucro sobre $47.2 bilhões de receita.

A questão mais ampla é a habitação. Altas taxas hipotecárias continuam a reprimir a rotatividade e os projetos de reforma, limitando a recuperação da demanda pela qual os investidores aguardavam.

O analista do Oppenheimer Brian Nagel disse ao Kiplinger que Home Depot e Lowe’s estão gerenciando o ambiente difícil de forma eficaz, mas ele vê poucas evidências de que os resultados do segundo trimestre revelarão uma recuperação sustentada no segmento de melhoria residencial.

O relatório de terça-feira pode mostrar se os rendimentos elevados já estão se refletindo nos gastos das famílias.

A ação da D.R. Horton dá aos investidores um teste direto das taxas no mercado imobiliário

A D.R. Horton está mais diretamente exposta porque rendimentos do Treasury mais altos podem se traduzir em taxas hipotecárias mais elevadas e menor acessibilidade.

A construtora reduziu sua previsão de receita em julho, à medida que incentivos aos compradores e custos mais altos pressionaram as margens.

O mercado mais amplo permanece fraco: a confiança dos construtores em agosto ficou em 35, enquanto a taxa hipotecária mais recente citada pela Reuters era de 6.77%.

O economista-chefe da NAHB, Robert Dietz, disse à Reuters que sua pesquisa mais recente “continua a mostrar sinais de fraqueza no mercado de construção de casas.” Cerca de 30% dos construtores estavam reduzindo preços em agosto.

A ação da Lennar: custo para manter compradores interessados

A Lennar ilustra como a pressão de acessibilidade pode prejudicar construtoras mesmo quando elas continuam vendendo casas.

O preço médio de venda do segundo trimestre caiu para $371,000 ante $389,000 um ano antes, enquanto a receita recuou para $7.94 bilhões.

A empresa tem contado com incentivos para sustentar a demanda e orientou entregas no terceiro trimestre abaixo das expectativas de Wall Street.

Se os rendimentos longos permanecerem elevados, reduções de taxa hipotecária, descontos e outros incentivos podem se tornar importantes. Essas medidas podem defender os volumes de venda, mas também apertar a lucratividade.

A ação da Tesla enfrenta um problema de valuation, não um problema hipotecário

A exposição da Tesla é diferente. O preço das ações depende fortemente das expectativas para negócios futuros, incluindo robotáxis, condução autônoma, IA e robótica.

Rendimentos livres de risco mais altos tornam esses ganhos distantes menos valiosos em termos de valor presente, ao mesmo tempo em que tornam os títulos mais competitivos em relação às ações de crescimento.

O Barron’s observou em August 11 que inflação e custos de empréstimos mais baixos tornariam ações de crescimento como a Tesla mais atraentes em relação a ativos que pagam juros.

A relação inversa faz da Tesla uma ação a ser observada se a venda em títulos de terça-feira se aprofundar, embora a demanda por veículos e a execução em IA continuem a ser impulsionadores específicos muito mais relevantes para a empresa.

O prêmio de IA da Palantir encontra uma taxa de desconto mais alta

A Palantir combina crescimento excepcional em IA com uma avaliação que faz com que investidores paguem caro pela expansão futura.

O analista do Deutsche Bank Brad Zelnick disse, após seus últimos resultados, que a Palantir estava “operando vários passos à frente do restante do software” ao transformar a demanda por IA em valor para o cliente, segundo o MarketWatch.

Fundamentos fortes não removem a sensibilidade a taxas. À medida que os rendimentos do Treasury sobem, os investidores podem exigir um retorno maior por deter empresas de crescimento com avaliação elevada.

As cinco ações, portanto, representam dois testes diferentes. Home Depot, D.R. Horton e Lennar mostram se o dinheiro caro está prejudicando habitação e demanda das famílias.

Tesla e Palantir mostram quanto os investidores pagarão por crescimento distante quando a dívida governamental de longo prazo rende mais de 5%.

O rendimento de 30 anos não é um sinal automático de venda, mas sim um obstáculo mais difícil.