Ações Zscaler despencam após orientação fraca: A queda é justificada?

O preço das ações Zscaler apagou os ganhos obtidos na sessão regular após a empresa publicar resultados fortes e uma estimativa apontada moderada. Inicialmente, subiu 3,35% na terça-feira, para $290, e depois recuou mais de 7%, para $266,90 nas horas estendidas. O valor se estabilizou no ponto mais baixo em setembro.

A Zscaler relatou resultados fortes e orientação leve

A Zscaler, uma das principais empresas do setor de cibersegurança, está indo bem enquanto o boom contínuo da IA impulsiona uma maior demanda por seus serviços. Sua receita anual passou de mais de 673 milhões de dólares em 2021 para mais de 2,6 bilhões no último ano fiscal.

Mais notavelmente, a empresa continuou a reduzir seus prejuízos nesse período. Teve um grande prejuízo líquido de US$ 262 milhões em 2021, chegando a US$ 41 milhões no último ano fiscal.

O crescimento da receita continuou no primeiro trimestre do ano. Sua receita aumentou 26%, chegando a 788 milhões de dólares, acima da previsão entre 772 milhões e 774 milhões de dólares.

Além disso, o lucro operacional da empresa foi maior do que sua orientação anterior. Obteve um lucro operacional de $172 milhões, superior à sua previsão entre $166 milhões e $168 milhões.

O lucro por ação de 96 centavos também foi superior à sua previsão. Historicamente, a Zscaler sempre foi uma empresa conservadora que evita prometer demais.

Mais números mostraram que sua taxa anual de receita recorrente (ARR) saltou para mais de 3,2 bilhões de dólares, à medida que as empresas continuaram a adotar sua tecnologia, especialmente na segurança da IA. De fato, o número de empresas pagando mais de 1 milhão de dólares por ano subiu para 698, ante 491 no segundo trimestre do ano fiscal passado.

Mais importante ainda, a empresa se tornou mais lucrativa, com a margem operacional subindo para 22% e o fluxo de caixa livre subindo para 52%.

O preço da ação da Zscaler caiu enquanto a orientação da administração, embora forte, estava mais baixa do que o esperado. A empresa espera que sua receita fique entre 797 milhões e 799 milhões de dólares, representando uma taxa de crescimento de 23%.

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Para o ano, a empresa acredita que sua receita ficará entre US$ 3,28 bilhões e US$ 3,3 bilhões, representando cerca de uma taxa anual de crescimento de cerca de 23%. O lucro operacional deve ser entre $172 milhões e $174 milhões.

Há chances de que o número real da empresa seja muito maior do que sua previsão devido ao seu histórico de desempenho superior.

A avaliação ZS é justificada?

Uma preocupação principal sobre a Zscaler é que seu negócio está relativamente supervalorizado, já que sua relação preço/lucro futuro subiu para 76, muito acima da mediana do setor de 22. Seu múltiplo é maior do que o de outras empresas como Palo Alto Networks, Fortinet e Snowflake.

Essa métrica de avaliação se deve principalmente ao seu forte e consistente crescimento ao longo dos anos e ao fato de que a empresa agora se tornou lucrativa.

Ainda assim, a métrica da regra dos 40 da empresa indica que a empresa está menos supervalorizada. Seu crescimento da receita futura é de ~23%, enquanto seu lucro operacional e margens de fluxo de caixa livre são de 22% e 26%, respectivamente. Isso lhe dá um múltiplo de regra de 40 de 45% e 49%, respectivamente. Isso é um sinal de que a empresa não é tão cara assim.

Análise do preço da ação Zscaler

O gráfico diário mostra que o preço da ação Zscaler atingiu o pico de $336 no início deste mês e depois caiu para uma mínima de $268. Após subir para $290 na segunda-feira, as ações despencaram para $266 após seus lucros.

Esse acidente aconteceu quando a empresa formou um padrão duplo a $317 e um decote a $260. Um double-top é um dos padrões de baixa mais populares.

Portanto, a ação provavelmente recuará, potencialmente para $250, e então retomará a tendência de alta à medida que os investidores começarem a comprar a queda. Com o tempo, a ação provavelmente retestará o nível chave de resistência em $317.

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